为什么Curacao和马耳他正在改变iGaming税制

2025年"传统"iGaming司法管辖区的主要趋势是接近全球税收和监管标准。这不是化妆品：由于新规则，税收基础，进入收费轨道，合成成本和最终利润率正在发生变化。

1）变革的全球驱动力

OECD Pillar Two：对收入超过7.5亿欧元的国际团体征收15%的全球最低有效税。司法管辖区调整公司规则，以免失去税基和"可靠"网站的地位。

对"灰色"计划的压力和透明度要求：没有它，银行和PSP将切断阿普鲁瓦，接受国的监管机构将加强监督。

2）Curaçao中发生的事情： LOK而不是"分许可"

LOK已生效（《机会游戏国家条例》）：主机/子许可模型即将退出，在库拉索游戏管理局（CGA）的监督下启动了新的B2C/B2B许可系统。

过渡期：将临时（provisional/Green Seal）许可证延长至2025年12月24日，并根据LOK对许可证进行强制性重新分类（例如：完成"橙色"证书）。

这如何打击运营商的经济

税收基础和报告越来越接近"白人"市场，监管仲裁"通过子市场"离开。正式地，LOK是关于监管的，但是财政纪律和SupTech监督将自己拉得更高于Compliance-OPEX，并且可以更好地获得PSP（高于Approval Rate →高于Handle进行相同的营销）。确认状态可降低锁定和充电器的风险-这是LTV的加号。

3）马耳他正在发生的事情： 点赌博税+CIT级别的"最低15%"

马耳他的远程服务游戏税是位于马耳他的玩家的游戏税的5％（即点对点而不是全球循环费）。

公司级别：马耳他通过允许将有效的15％应用于大型MNE的机制与Pillar Two同步（例如，根据新的FITWI/MTT规则，本地"top-up"）。这改变了大型团体的CIT路径，而没有直接影响游戏税本身。

同样，马耳他在2023年通过了 Bill 55（反对执行MGA运营商的一些外国决定的法律"隔离墙"）-这是关于法律保护而不是税收，但对于风险评估很重要。

对运营商的经济影响

对于普通运营商（Pillar Two外围），游戏税的结构不会改变；更重要的是，MGA状态提高了PSP信心并降低了支付成本/充电率。

对于一个大型集团（Pillar Two阈值）：公司税负增加到ETR的15％，需要在Net/GGR和ROI司法管辖区评估中进行抵押。

4）"税收"vs"保证金"： 为什么监管清洗仍然得到回报

• +5 p.p.存款的Approval利率（由于"白色"轨道）=+3-8％到GGR，市场营销保持不变。
• 在Payment Cost% Handle和较小的Chargeback/Refund Rate之下→ NGR和Retention不断增长。
• 透明度（PF工件，可读规则）开启了"严格"的采购渠道-比CAC便宜，比LTV更长。

5）Mini-P＆L： 模式变化如何反映在数字中

令GGR=200万美元；15％ GGR奖金；GGR的12％内容；GGR 1.5％的付款；大奖2％ GGR；OPEX 50万美元。

旧的"灰色"模式：赌注税很少，但下方的Approval Rate → Handle被切断；支付费用高出0.5个百分点；Chargeback上面。

新的"白色"模式（LOK/MGA向量）：游戏税/↑费，Compliance-OPEX ↑，但Approval Rate ↑，Payment Cost ↓，投诉↓。

在"混合"效果中，如果确实收紧付款和收缩（这是切换到"白色"导轨时的典型结果），Net/GGR通常会增长2-5个百分点。

6）2025年至2026年的模型中设置的内容

1.Curaçao（LOK）：重新注册计划（B2C/B2B），供应商审计，合同更新，Compliance-OPEX预算和报告；关注CGA截止日期（延长和截止日期）。

2.马耳他（MGA）：确认您是否属于Pillar Two；重新收取CIT模型和转让定价；对马耳他玩家征收5％的赌税-没有惊喜，但要考虑一系列服务的VAT豁免和不可退还的输入增值税。

3.付款：比较迁移前/迁移后的PSP矩阵；目标是Approval在本地方法上为≥90％，而p95时间到付款时间为<4小时（VIP-分钟）。

4.营销：准备"白色"创意/discileimers；算作iLTV而不是所有LTV队列。

5.PF透明度和RG：向UI提出"诚实面板"和限制-这加快了审核并减少了投诉。

7）经常出错

仅比较名义税，而忽略基础（GGR/NGR），付款和合规性。

推迟LOK下的迁移-有可能落入CGA截止日期并获得支付缺口。

不考虑控股模式中的Pillar Two--令人惊讶的是，"top-up"飞到15%，打破了Net/GGR。

8）CFO/COO支票清单

• 测试了适用哪种税基（GGR/NGR）以及奖金的价值。
• Pillar Two得分（阈值7.5亿欧元，ETR数学15％）。
• 在模式更改之前和之后测量了Approval Rate/Payment Cost/Chargeback。
• 奠定了合规性-OPEX（审计，报告，SupTech）。
• 根据新的LOK/MGA许可证更新了与内容提供商的合同。

Curaçao和马耳他正在与世界同步：Curaçao关闭了子许可证时代并引入了LOK+CGA，马耳他保留了可预测的5％游戏税，并将大型集团的企业效率标准提高到15％ ETR。这增加了合规成本，但改善了资金漏斗：白色支付，快速支付，媒体访问，更少回报和更信任。对于运营商来说，结论很简单：考虑付款、奖金和Pillar Two而不是"利率"，而是Net/GGR--然后"税收改革"从威胁转变为可预测利润的杠杆。