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Wie die Casino-Wirtschaft funktioniert: Von der Wette zum Gewinn
Die Casino-Wirtschaft ist eine überschaubare Pipeline, um Wetten in Bruttomarge und dann in Betriebsgewinn zu verwandeln. Das Verständnis jeder Stufe gibt Produkt-, Finanz- und Marketingteams eine gemeinsame Sprache und „Hebel“ für Wachstum.
1) Grundlegende Wertschöpfungskette
Einsatz (Bet/Wager) → Umsatz (Handle/Drop) → Bruttospielertrag (GGR) → Nettospielertrag (NGR) → Bruttogewinn (Gross Profit) → OPEX → EBITDA → Nettogewinn.
Handle (oder Drop) - Gesamtsätze für den Zeitraum.
House Edge (HE) - die mathematische Marge des Spiels (auf Slots entspricht 1 − RTP).
GGR = Handle × HE abzüglich Gewinne (in Wirklichkeit: Handle − Auszahlungen an Spieler).
NGR = GGR − Boni − Jackpotabzüge − Rhabarber-Shar-Anbieter − Zahlungsgebühren − Spielsteuern (Gamingtax).
EBITDA = NGR − Marketing − Gehälter − Miete/Hosting − andere OPEX.
2) Spielmathematik: HE, RTP und Varianz
RTP (Return to Player) - langfristiger Anteil der Spielerrückgaben (z.B. 96%). Dann ist HE = 1 − RTP = 4%.
Volatilität/Varianz beeinflusst den Cash Flow: Hochvolatile Slots erzeugen GGR-Peaks bei gleichem HE.
Jackpots: Ein Teil jeder Wette geht an den Fonds (Beitragsquote, z.B. 1-3% der Wette); erhöhen das Engagement, reduzieren aber den aktuellen NGR.
3) Wie die Schlüsselvertikalen angeordnet sind
Steckplätze
HE ist durch die Regeln festgelegt; Haupttreiber: Spin-Frequenz, Stückelung, Jackpots, Missionen.
Die Kosten für den Inhalt sind Revenue Share an den Anbieter (in der Regel 8-15% der GGR oder NGR, aus dem Vertrag).
Tische/Live-Casino
Die Marge ist näher an der mathematischen, aber die Fähigkeit des Spielers und der Comp-Politik beeinflusst.
Höhere OPEX (Studios/Händler/Streaming), niedrigere Rate Wetten als Slots.
Poker/P2P
Die Quelle ist ein Rake (in der Regel 3-5% der Bank mit einem Mundschutz) oder eine Turniergebühr.
Das Risiko von Auszahlungen ist geringer, aber die Empfindlichkeit gegenüber Bots und Kollisionen ist höher.
4) NGR-Struktur: Was GGR „frisst“
1. Boni und Promo - Freispiele, Cashback, Match-Einzahlung; betrachten die Bonuskosten als% GGR.
2. Jackpot-Abzüge - Reserve und progressive Hedge.
3. Content-Anbieter sind Lizenzgebühren/Rhabarber-Cher.
4. Zahlungen - PSP-Gebühren, Stornierungen, Chargebacks; Approval Rate und Time-to-Payout sind kritisch.
5. Spielsteuern (Gaming-Steuern/Levies) und Lizenzen.
6. Andere - Anti-Fraud-Tools, Hosting, KYC.
5) Von NGR zu Gewinn: Betriebskosten
Marketing: SRA/Refsher, Affiliates, Medien, CRM-Mailings, Promotionen.
Lohnfonds: Sapport, Antikrise, VIP-Gastgeber, Analysten, Studios.
Techn. Infrastruktur: Server/Clouds, CDN, Telekom, Software.
Vermietung/Kapex (offline), Betrieb von IR (Hotels/Restaurants/Events).
Allgemein und Admin. (G&A): Rechtsanwälte, Wirtschaftsprüfung, Compliance, Lizenzierung.
6) Einheitsökonomie (vereinfacht)
Lassen Sie in einem Monat:- Aktive Spieler (Actives) = 100.000;
- Durchschnittlicher Umsatz pro Spieler (Handle/Active) = $300;
- HE = 4% ⇒ GGR/Active = $12;
- GGR = 1,2 Mio. USD
- Boni 18% GGR → − $216k
- Anbieter 12% GGR → − $144k
- Zahlungen 3% Handle (equiv. 2,25% GGR) → −$27k
- Gaming tax 20% GGR → −$240k
NGR ≈ $1 200k − (216+144+27+240)k = $573k
OPEX: Marketing $220k, Gehälter $120k, Hosting/infra $35k, andere $40k
→ EBITDA ≈ $158k (EBITDA margin ≈ 27,6% от NGR)
7) LTV, CAC und „Gesundheit“ Trichter
LTV ≈ ARPPU × Marge nach Boni und Zahlungen × Lebensdauer (Monate).
CAC - Kosten für die Gewinnung eines bezahlten Spielers; LTV/CAC ≥ 2 ×
Der Schlüssel ist Halt (D30/D90), Sitzungsfrequenz und Mikrotemp: Sie multiplizieren GGR/Active.
VIP-Komponente: Eine rechtsseitige Verteilung der Ausgaben bedeutet, dass 5-10% der Spieler 50% GGR geben können. Sie benötigen VIP-Hosting, schnelle Auszahlungen und einen strengen RG-Rahmen (Limits/Pausen).
8) Online vs offline: verschiedene Konturen der Marge
Den Online
Fast null Grenzkosten für Inhalte, aber ein höherer Anteil an Zahlungs-/Affiliate-Kosten.
Schnelle Wettumsätze, starke Abhängigkeit von Approval Rate und UX Check-out.
Offline (IR/Casino)
Multithread-Einnahmen (Spiel + Hotel + F&B + Veranstaltungen), höhere Capex und Fixkosten.
Verkehrsabhängigkeit (Tourismus/MICE), dafür starker „Comp-Leverage“ und Cross-Selling.
9) Jackpots, Limits und Risikomanagement
Jackpot-Engineering: Beitragsquote, Hedge-Rückversicherung, „Cap & Reset“ -Regeln, transparente Belege.
Einsatz- und Spin-Tempo-Limits: Beeinflussen die kurzfristigen Einnahmen, erhöhen aber die Toleranz gegenüber „weißen“ Marketingkanälen und reduzieren das regulatorische Risiko.
Betrugsbekämpfungsgraph: Multi-Accounts, Bonus-Missbrauch, Zahlungssysteme; Gerätebindung und Verhaltensanalyse.
10) KPI-Rahmen für Produkt und P&L
Vor Abzug der Kosten:- Handle, GGR, GGR/Active, RTP/HE ist, Volatility Index.
- NGR, Bonus Cost % GGR, Provider Share % GGR, Payment Cost % Handle, Gaming Tax % GGR.
- CAC, Payer Conversion, LTV/CAC, Retention D7/D30/D90, VIP share of GGR, Churn VIP.
- Approval Rate, Time-to-Payout, Fraud-Blocked Rate, EBITDA-Marge, Net Debt/EBITDA (für Offline-Netzwerke).
11) Sensitivität: Was den Profit am stärksten bewegt
+1 Punkte HE/RTP (oder die Übertragung von Traffic auf Spiele mit höheren Margen) führt zu einem überproportionalen Anstieg des EBITDA bei gleichem Handle.
−3–5 der Punkt Bonus Cost (durch Targeting und Anti-Missbrauch) ist oft gleichbedeutend mit einem zweistelligen Gewinnwachstum.
+5 Punkte Approval Rate auf Ein-/Auszahlung → mehr Handle bei gleichem Marketing.
Die Reduzierung der Zahlungskosten durch lokale Methoden und die Aggregation von Anbietern verbessert die NGR sofort.
12) Checkliste der Wirtschaft „Standard“
1. Regeln im Code: Limits, transparente Quoten, Jackpot-Parameter mit Audit-Trail.
2. Die Ökonomie der Boni: Mundschutz, Trottling, nicht eintretende Aktien, „Kosten zum Halten“, nicht zum ersten Dip.
3. Zahlungen: lokale Methoden, Kaskaden von Anbietern, SLAs auf Schlussfolgerungen, Anti-Barjback.
4. Content-Mix: Volatilitäts-Balance, Jackpots, Prime-Time-Live-Spiele.
5. VIP-Service: schnelle Auszahlungen, persönliche Vergünstigungen, RG-Rahmen und Kontrolle.
6. Anti-Fraud und Compliance: Graph-Analyse, Gerätebindung, KYC/AML ohne unnötige Reibung.
7. Privatsphäre und Vertrauen: Provably-Fair-Artefakte, lesbare Quittungen, On-Device-Verarbeitung von Sensoren (in VR/AR).
13) P&L Mini-Beispiel für das Spiel (Monat)
Handle: 50 Millionen Dollar
RTP 96% → HE 4% → GGR 2,0 Mio. USD
Nachteile: Boni von 15% (− $300k), Anbieter von 10% (− $200k), Zahlungen von 2% Griff (− $1,0 Millionen äquivalent? Nein → 2% Griff separat zählen; Angenommen 0,6% Handle = − $300k; Anpassung an Verträge), Gaming-Steuer 18% (− $360k)
→ NGR ≈ $2,0 − (0,3 + 0,2 + 0,3 + 0,36) = $0,84 Millionen
OPEX: Marketing $300k, Gehälter $120k, Hosting $30k, andere $40k
→ EBITDA ≈ $350k
(Die Parameter sind beispielhaft; durch Ihre Conversions/Gebote ersetzen.)
Der Wett- → Gewinnpfad verläuft durch vier Schlüsselknoten: Spielmathematik (HE/RTP), Leckreinigung auf NGR-Ebene (Boni, Anbieter, Zahlungen, Steuern), OPEX-Betriebsdisziplin und Trichterqualität (Retention/LTV/CAC). Das Casino gewinnt nachhaltig, wenn die Marge in das Produkt eingenäht ist, die Zahlungen reibungslos sind, die Boni präzise sind, der VIP-Service schnell und verantwortungsbewusst ist und das Vertrauen durch transparente Regeln und nachweisbare Ehrlichkeit gesichert ist.