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Cómo afecta la concesión de licencias a la fiscalidad y la rentabilidad
Para el operador de iGaming, la elección de la licencia determina no solo el riesgo legal, sino también la economía: según qué base se pagan los impuestos (GGR/NGR/tasa), cómo se gravan las bonificaciones, si hay IVA/GST, cuánto cuestan los pagos, qué requisitos de informes y auditorías, y cuánto dinero «se come» Compliance. A continuación se muestra la tarjeta del sistema del impacto de las licencias en P&L y ROI.
1) En qué consiste el «cheque de licencia fiscal»
1. Gaming tax/levy - Impuesto a las actividades de juego: sobre GGR, NGR, handle o apuestas/rangos fijos.
2. Las tarifas de licencia son de una sola vez (ticket de entrada), anuales, por rangos verticales/de ingresos.
3. Impuesto sobre Sociedades - Impuesto sobre la Renta (CIT).
4. IVA/GST/impuestos a los servicios digitales - aplicables a la comisión/servicios; en una serie de modos no se cobra GGR de juego, pero afecta a los pagos/proveedores.
5. Impuestos/Contribuciones salariales - Impacto directo en OPEX.
6. Tasas de supervisión regulatoria: auditoría, certificación RNG/estudios, suscripciones SupTech.
7. Los costos oportunistas son las restricciones de publicidad/bonificaciones → por encima del CAC, por debajo de la conversión, pero el acceso a los canales «blancos».
Conclusión clave: la rentabilidad final es el tipo impositivo efectivo del juego + CIT + impuestos indirectos + cumplimiento-OPEX, no un dígito de «tax de juego».
2) Base imponible: GGR, NGR o tasa/handle
Impuesto sobre el GGR (Gross Gaming Revenue): el estándar mundial básico para los casinos/apuestas en línea. Transparente pero sensible a las bonificaciones - es importante si las bonificaciones reducen la base imponible.
Impuesto sobre NGR: menos común; es más rentable si la jurisdicción reconoce bonificaciones, pagos y regalías como deducciones antes de impuestos.
Impuesto de mano/tasa: más a menudo para las apuestas deportivas (fix x% de la facturación). Reduce la volatilidad para el presupuesto del país, pero puede «comer» márgenes con márgenes bajos de la línea.
Apuestas fijas/diferenciadas: progresión por rangos GGR, tarifas separadas para casino en vivo/tragamonedas/poker.
Regla del pulgar: con el mismo tipo nominal, el impuesto sobre el GGR suele ser más rentable que el impuesto sobre el volumen de negocios, y el impuesto sobre el NGR es aún más rentable si permite deducciones.
3) Cómo cambia la licencia el margen real: fórmula
Que:- GGR - los ingresos brutos del juego, BC - el valor real de los bonos, PR - regalías a los proveedores (contenido/estudios), PC - comisiones de pago/FX, JT - jackpot contrations, GT - tax de juego, OPEX - marketing, salarios, alojamiento, otros, LF - tasas de licencia (depreciación anual + única, distribuida por período), CIT - impuesto de sociedades.
[
\text{GT} = \text{rate}_{GGR}\times \text{GGR}
][
\text{GT} = \text{rate}_{NGR}\times (\text{GGR} - \text{BC} - \text{PR} - \text{PC} - \text{JT})
][
\text{EBITDA} = (\text{GGR} - \text{BC} - \text{PR} - \text{PC} - \text{JT}) - \text{GT} - \text{OPEX} - \text{LF}
][
\text{Net} = \text{EBITDA} - \text{CIT}
][
\text{ETR}_{gaming} = \frac{\text{GT}}{\text{GGR}}
](teniendo en cuenta la admisión/no admisión de bonificaciones, etc.)
4) Dos escenarios rápidos (casino en línea)
Opciones para el ejemplo (mes):- GGR = 2,0 millones de dólares; BC = 15% GGR; PR = 12% GGR; PC = 1,5% GGR; JT = 2% GGR; OPEX = 0,5 millones de dólares; LF = $80k; CIT = 20% por beneficio.
Escenario A - Impuesto sobre la RGG 20%, bonificaciones no deducibles
GT = 0,20 × 2,0 = $400k
NGR" = 2,0 − (0,30 + 0,24 + 0,03 + 0,04) millones = 1,39 millones de dólares (por controlar)
EBITDA = 1,39 − 0,40 − 0,50 − 0,08 = 0,41 millones de dólares
Net ≈ 0,41 × (1−0,20) = 0,328 millones de dólares
Net margin / GGR ≈ 16,4%
Escenario B - Impuesto NGR del 20% (las deducciones son admisibles)
Base imponible = 2,0 − (0,30 + 0,24 + 0,03 + 0,04) = 1,39 millones de dólares
GT = 0,20 × 1,39 = $278k
EBITDA = 1,39 − 0,278 − 0,50 − 0,08 = 0,532 millones de dólares
Net ≈ 0,532 × (1−0,20) = 0,426 millones de dólares
Net margin / GGR ≈ 21,3%
Conclusión: con el mismo 20% en diferentes bases, la diferencia en el margen neto es de ≈ 4.9 p. m. a GGR a favor del modo NGR.
5) Licencias y bonificaciones: lugares sutiles
¿Se tienen en cuenta las bonificaciones en el cálculo de la base imponible? Si no es así, BC% GGR se convierte en un problema doble: reduce la NGR y al mismo tiempo no reduce el impuesto.
Restricciones de bonos/publicidad. Los mercados estrictos cortan la conversión, pero abren el acceso a canales «blancos», donde los CAC son más bajos y estables.
Bonificación abusiva y obligaciones (liability). Las licencias requieren la contabilidad correcta de las obligaciones diferidas - afecta a los informes y pactos.
6) Impacto en los pagos y la conversión
Los modos de onshore con licencia generalmente dan:- Más métodos locales y más alto Approval Rate, menos chargeback/frod → más Handle con el mismo marketing.
- Por debajo del margen de PSP en el MCC «blanco» → ahorros en el Costo de Pago.
- Los pagos rápidos → el retiro y el LTV están aumentando, la necesidad de «sobrecalentarse» con bonos está disminuyendo.
Grosero: + 5 p.p. Approval Rate suele añadir un + 3-8% al GGR sin crecimiento del CAC.
7) Cumplimiento-OPEX: artículo oculto P&L
Auditorías RNG/ISO, telemetría SupTech, proveedores AML/KYC, soporte legal, reporting es un paquete de fix que reduce el apalancamiento operativo en una etapa temprana, pero aumenta el multiplicador en la madurez (menor riesgo-descuento).
En la práctica, las licencias «caras» dan sus frutos a través de:1. arriba Approval/abajo Pago Costo, 2. Acceso a medios/socios, 3. menor riesgo de cierre/multas → costo del capital.
8) Licencias y VAT/GST/impuestos digitales
En una serie de modos, VAT/GST no se aplica al GGR de juego, sino que se aplica a comisiones de proveedores/PSP y servicios (por ejemplo, SaaS/marketing).
En el modelo crossboarder puede aparecer un impuesto a los servicios digitales (DST) por país del cliente. Esto afecta indirectamente al CAC y al Costo de Pago.
9) Modelo «onshore vs offshore»: cuando «gris» ≠ «barato»
Offshore (tasas bajas, supervisión débil):- Bajo precio/tarifas de juego, mínimo cumplimiento-OPEX;
- − por debajo de Approval Rate, por encima de Payment Cost, riesgo de bloqueos/multas, canales de publicidad «blancos» cerrados, CAC inestable, alto riesgo-descuento a la evaluación.
- acceso a los bancos/pagos/medios, previsible CAC, por encima de LTV, menos riesgo-descuento;
- − gaming tax/cargos arriba, cumplimiento de carreteras, restricciones de bonos/publicidad.
A menudo, el EBITDA/Net margin total es más alto en el estribo, a pesar de un mayor impuesto nominal - debido a los pagos, los canales y el retiro.
10) KPI y puntos de referencia «umbral» para la selección de la jurisdicción
ETR_gaming (GT/GGR) es el corredor objetivo, para comparar «manzanas con manzanas» teniendo en cuenta bonificaciones/botes.
Payment Cost% Handle y Approval Rate (amb/withd) por método.
CAC/LTV a través de canales (blanco vs gris), Time-to-Payout p95, Chargeback Rate.
Bonus Costa% GGR teniendo en cuenta la base imponible.
Compliance OPEX/NGR y licenaje. tarifas/NGR.
Métricas de riesgo: frecuencia de incidentes/multas, probabilidad de bloqueo/no admisión a los medios de comunicación.
11) Análisis de escenario (patrón de bolsillo)
1. Componer el P&L básico: GGR → (BC, PR, PC, JT) → NGR → (GT, OPEX, LF) → EBITDA → Net.
2. Correr 3 modos:- GGR-tax x% (sin deducción de bonificaciones), NGR-tax y% (con deducciones), Handle-tax z% (para apuestas).
- 3. Cambie Approval Rate a ± 5 p.p., Bonus Cost a ± 3 p.p., Payment Cost a ± 0.5 p.p.
- 4. Compare Net/GGR y Cash Conversion (Net/Operating Cash In).
- 5. Añadir factor de riesgo: probabilidad de penalización/bloqueo × daño esperado/12 - como «riesgo-amortización» en OPEX.
12) Lista de verificación CFO/COO al seleccionar/migrar una licencia
- Base imponible (GGR/NGR/handle) y contabilidad de bonificaciones/botes.
- Evaluación de VAT/GST/DST sobre escenarios de canales/proveedores.
- Licens. tasas (entrada/año) y requisitos de capital/garantía.
- Carriles de pago: métodos disponibles, tarifas, SLA, política de chargeback.
- Restricciones de marketing/bonificaciones y acceso a canales «blancos».
- SupTech/reporting: frecuencia, formato, multas, tiempo de preparación.
- Requisitos de RG/privacidad y su impacto en la conversión.
- Contratos con proveedores de contenido/estudios: regalías y contabilidad fiscal.
- Plan de migración de datos/cuentas y notificaciones a los usuarios.
- Prueba de estrés de P&L en −20% GGR y + 2 p.p. tasas impositivas.
13) Errores frecuentes
Comparar sólo las tasas de impuestos nominales, ignorando la base, las bonificaciones y los pagos.
Subestimar la Tarifa de Pago/Approval es lo que «hacen la caja registradora».
No hipotecar el cumplimiento de OPEX y SupTech - luego «se mete» en los márgenes.
Bonificaciones opacas en jurisdicciones estrictas → quejas, multas, bloqueos publicitarios.
Ignorar RG/privacidad: canales cerrados y confianza reducida (Retention).
La concesión de licencias cambia la economía no solo a través de la tasa impositiva, sino a través de todo el sistema de rentabilidad: base imponible, posibilidad de deducciones, acceso a pagos y medios de comunicación, valor del tráfico, requisitos de bonificaciones e informes. La jurisdicción correcta es aquella donde la suma de factores da un Net/GGR más alto y un LTV/CAC sostenible en lugar de una tasa nominal mínima. Construye la solución en el modelo de escenario de P&L, mide ETR_gaming, Approval Rate, Payment Cost y Compliance OPEX - y la licencia no será un «gasto por el derecho a trabajar», sino una palanca de crecimiento y capitalización.