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Cómo funciona la economía del casino: desde la apuesta hasta las ganancias
La economía de los casinos es un transportador manejable para convertir las apuestas en márgenes brutos y más en ganancias operacionales. Entender cada etapa le da a los equipos de productos, finanzas y marketing un lenguaje común y una «palanca» de crecimiento.
1) Cadena de valor básica
Apuesta (Bet/Wager) → Volumen de negocios (Handle/Drop) → Ingreso bruto por juego (GGR) → Ingreso neto por juego (NGR) → Beneficio bruto (Gross Profit) → OPEX → EBITDA → Beneficio neto.
Handle (o Drop) son las apuestas totales para el período.
House Edge (HE) es el margen matemático del juego (en tragamonedas el equivalente a 1 − RTP).
GGR = Handle × HE menos las ganancias (en realidad: Handle − Pagos a los jugadores).
NGR = GGR − bonificaciones − la deducción del premio mayor − los proveedores de ruibarbo − comisiones de pago − impuestos sobre el juego (tax de juego).
EBITDA = NGR − marketing − salarios − alquiler/alojamiento − otros OPEX.
2) Matemáticas de juegos: HE, RTP y varianza
RTP (Return to Player) es una parte a largo plazo de los reembolsos a los jugadores (por ejemplo, 96%). Entonces HE = 1 − RTP = 4%.
La volatilidad/varianza afecta al caché flow: las ranuras de alta volatilidad crean picos GGR en el mismo HE.
Botes: parte de cada apuesta va al fondo (contribution rate, por ejemplo, 1-3% de la apuesta); aumentan el compromiso, pero reducen el actual NGR.
3) Cómo se arreglan las verticales clave
Sloty
HE es fijo por las reglas; conductores principales: frecuencia de giros, denominación, jackpots, misiones.
Costo de contenido - revenue share a un proveedor (generalmente 8-15% de GGR o NGR, dependiendo del contrato).
Mesas/Casino en vivo
El margen está más cerca de lo matemático, pero influye en la habilidad del jugador y en la política integrada.
Por encima de OPEX (estudios/distribuidores/streaming), menor velocidad de apuesta que las ranuras.
Poker/P2R
La fuente es el rake (generalmente el 3-5% del banco con el kap) o el torneo fee.
El riesgo de pagos es menor, pero mayor es la sensibilidad a los bots y a la colusión.
4) Estructura NGR: qué «come» GGR
1. Bonos y promociones - freespines, cashback, depósito de partido; cuenta Bonus Costo como% de GGR.
2. Las deducciones del premio mayor son una reserva y un hedge progresivo.
3. Proveedores de contenido - regalías/ruibarbo-cher.
4. Pagos - comisiones PSP, cancelación, charjbeki; Approval Rate y Time-to-Payout - son críticos.
5. Impuestos sobre el juego (gaming taxes/levies) y licencias.
6. Otros - herramientas antifraude, alojamiento, KYC.
5) De NGR a los beneficios: gastos de funcionamiento
Marketing: SRA/refsher, afiliados, medios, correos CRM, promociones.
Nómina: sapport, anticrisis, hosts VIP, analistas, estudios.
Techn. infraestructura: servidores/nubes, CDN, telecom, software.
Alquiler/capex (fuera de línea), operación IR (hoteles/restaurantes/eventos).
General y admin. (G&A): abogados, auditoría, cumplimiento, licencias.
6) Unit-economía (simplificado)
Que en un mes:- Jugadores activos (Actives) = 100.000;
- Rotación media por jugador (Handle/Active) = $300;
- HE = 4% ⇒ GGR/Active = $12;
- GGR = $1,2 millones
- Bonos 18% GGR → −$216k
- Proveedores 12% GGR → −$144k
- Pagos 3% Handle (equiv. 2,25% GGR) → −$27k
- Gaming tax 20% GGR → −$240k
NGR ≈ $1 200k − (216+144+27+240)k = $573k
OPEX: marketing $220k, salarios $120k, alojamiento/infra $35k, otros $40k
→ EBITDA ≈ $158k (EBITDA margin ≈ 27,6% от NGR)
7) LTV, CAC y «salud» embudo
LTV ≈ ARPPU × margen después de bonos y pagos × duración de la vida (meses).
CAC - costo de atraer a un jugador pagado; objetivo LTV/CAC ≥ 2 ×.
La clave es la retención (D30/D90), la frecuencia de las sesiones y el microtempo: multiplican el GGR/Active.
Componente VIP: la distribución del gasto a la derecha significa que 5-10% de los jugadores pueden dar 50% GGR. Necesita alojamiento VIP, pagos rápidos y un marco de RG estricto (límites/pausas).
8) En línea vs fuera de línea: diferentes contornos de margen
onlayn
Costo marginal de contenido casi nulo, pero mayor proporción de costos de pago/afiliación.
Rápida rotación de apuestas, fuerte dependencia de Approval Rate y UX check out.
Offline (IR/casino)
Ingresos múltiples (juego + hotel + F&B + eventos), por encima de capex y gastos fijos.
Dependencia del tráfico (turismo/MICE), pero un fuerte «brazo integrado» y venta cruzada.
9) Botes, límites y gestión de riesgos
Jackpot engineering: contribution rate, hedge reaseguro, reglas «cap & reset», recibos transparentes.
Límites de tipos y tasas de giro: afectan a los ingresos a corto plazo, pero aumentan la tolerancia a los canales de marketing «blancos» y reducen el riesgo regulatorio.
Gráfico antifraude: multiaccounts, bonus abuse, esquemas de pago; device binding y análisis de comportamiento.
10) KPI-marco para el producto y P&L
Antes de deducir los gastos:- Handle, GGR, GGR/Active, RTP/HE real, Volatility Index.
- NGR, Bonus Cost % GGR, Provider Share % GGR, Payment Cost % Handle, Gaming Tax % GGR.
- CAC, Payer Conversion, LTV/CAC, Retention D7/D30/D90, VIP share of GGR, Churn VIP.
- Approval Rate, Time-to-Payout, Fraud-Blocked Rate, EBITDA margin, Net Debt/EBITDA (para redes offline).
11) Sensitivity: lo que más mueve las ganancias
+1 artículos HE/RTP (o transferencia de tráfico a juegos con márgenes más altos) da un crecimiento desproporcionado del EBITDA con el mismo Handle.
−3 -5 p.p. Bonus Cost (a través de targeting y anti-abuse) a menudo equivale a un aumento de dos dígitos en las ganancias.
+5 artículos Approval Rate en depósito/retiro → más Handle con igual comercialización.
Reducir el costo de pago a través de métodos locales y agregación de proveedores mejora instantáneamente el NGR.
12) Lista de comprobación de la economía «por defecto»
1. Reglas en el código: límites, probabilidades transparentes, parámetros de jackpot con audit-trail.
2. La economía de las bonificaciones: caps, trottling, stock desactivado, «valor a la retención», no al primer dip.
3. Pagos: métodos locales, cascadas de proveedores, SLA por conclusiones, anticharjback.
4. Mezcla de contenido: equilibrio de volatilidad, jackpots, juegos en vivo en prime time.
5. Servicio VIP: pagos rápidos, plumas personales, marcos RG y control.
6. Antifraude y cumplimiento: grafo analítico, device binding, KYC/AML sin demasiada fricción.
7. Privacidad y confianza: artefactos Provably-Fair, recibos legibles, procesamiento de sensores on-device (en VR/AR).
13) Mini ejemplo de P&L por juego (mes)
Handle: $50 millones
RTP 96% → HE 4% → GGR $2.0 millones
Contras: bonos 15% (−$300k), proveedor 10% (−$200k), pagos 2% Handle (−$1,0 millones equivalente? no → 2% Handle contar por separado; Admitamos 0,6% Handle = −$300k; ajuste por contrato), gaming tax 18% (−$360k)
→ NGR ≈ 2,0 dólares − (0,3 + 0,2 + 0,3 + 0,36) = 0,84 millones de dólares
OPEX: marketing $300k, salarios $120k, alojamiento $30k, otros $40k
→ EBITDA ≈ $350k
(Opciones aproximadas; sustituya por sus conversiones/apuestas.)
El camino de la «apuesta → beneficio» pasa por cuatro nodos clave: matemáticas de juegos (HE/RTP), limpieza de fugas a nivel NGR (bonificaciones, proveedores, pagos, impuestos), disciplina operativa OPEX y calidad de embudo (Retention/LTV/CAC). El casino gana de forma sostenible cuando el margen de cosido en el producto, los pagos sin fricción, los bonos son precisos, el servicio VIP es rápido y responsable, y la confianza está garantizada por reglas transparentes y una probada honestidad.