(H1) : Comparaison avec l'Argentine et le Brésil (Paraguay)

Conclusion brève

Le Paraguay (CONAJZAR/DNIT) est un régulateur centralisé avec des canons croissants et un cap vers une concurrence accrue dans les verticales (appels d'offres, refus de concessions exclusives).

L'Argentine est un modèle mosaïque : 24 juridictions où les provinces et CABA réglementent eux-mêmes hors ligne/en ligne (avec des délais et des conditions de licence différents). C'est légal et dynamique, mais juridiquement plus difficile pour les opérateurs.

Le Brésil est un marché géant en phase de redémarrage réglementaire : la loi n ° 14. 790/2023 a légalisé les tarifs fixes (sports/e-sports) et lancé une série de règlements ; les casinos sur terre ne sont pas encore légaux, mais un projet de loi sur les stations balnéaires intégrées au Sénat.

Architecture réglementaire

Paraguay

Régulateur : CONAJZAR, intégré au DNIT. Modèle - concession-appel d'offres (quiniela, paris, casino/bingo) ; un rapport public sur les frais. En 2024, les records PYG 175,768 milliards (≈ USD 22,2 millions) ont été collectés. En 2025, un nouveau renforcement de l'administration est déclaré.

Argentine

Le règlement est provincial (y compris les règlements distincts pour la CABA). Les termes et conditions des licences en ligne varient : par exemple, CABA - 5 + 5 ans ; Non, non. Buenos Aires et Cordova - jusqu'à 15 ans ; Mendoza - 10 + 1.

Brésil

Loi 14. 790/2023 (12/2023) a lancé le mode à taux fixe ; Ministère de la Justice en 2024 a publié des ordres avec des techniques aux opérateurs (jeux en ligne, studio de vie, AML/jeu responsable). Pour travailler - demander l'autorisation, payer des droits élevés et respecter des normes strictes.

Casino hors ligne : pas de légalisation ; le projet de loi sur les stations balnéaires intégrées (PL 2234/2022) est au Sénat.

Marché hors ligne : ce qui est autorisé

Paraguay : il existe des casinos/salles de créneau et des paris au détail dans le cadre du régime de concession ; l'élargissement de la concurrence fait partie de l'agenda 2025-2026.

Argentine : hors ligne réglementé au niveau provincial ; les grands nœuds sont Buenos Aires (province et ville), Mendoza, Neuquén, etc. (les conditions varient, tout comme les régimes fiscaux).

Brésil : les casinos terrestres ne sont pas légaux, l'autorisation possible n'est qu'après le passage du projet de loi au Sénat.

Le marché en ligne : le statut actuel

Paraguay : Les verticales en ligne relèvent du périmètre CONAJZAR/DNIT ; le cours de la clarification du cadre et des appels d'offres (dans un contexte de hausse des redevances).

Argentine : légalement et décentralement - réglementé en ligne par les provinces/SAVA ; pour les opérateurs, cela signifie la multi-licence et la conformité locale pour chaque juridiction.

Brésil : mise au point - tarifs fixes (sports/e-sports) avec autorisation fédérale et techniques ; les autorités bloquent activement ceux qui ne sont pas réglementés et exigent le dépôt de demandes ou le paiement de taxes. Le débat sur les jeux en ligne est plus large que les paris dans le cadre du règlement.

Taxes et taxes : où coule le flux de trésorerie

Paraguay : l'indicateur clé est les canons CONAJZAR, qui ont atteint un sommet historique en 2024 (PYG 175,8 milliards). Ces montants ne sont pas égaux à GGR, mais reflètent une augmentation du chiffre d'affaires et de la collecte.

Argentine : les règles en matière de taxes et de licences varient d'une province à l'autre (y compris les taux de GGR en ligne, les frais de licence et les restrictions de commercialisation). Pour planifier, il faut des calculs locaux pour chaque juridiction.

Brésil : droits d'entrée élevés et exigences d'autorisation complexes ; le régulateur a annoncé la suspension de ceux qui n'ont pas déposé de demande et un contrôle strict de la publicité, de l'AML et des paiements.

Complexité d'entrée et vitesse de mise à l'échelle

Au Paraguay, un appel d'offres/concession centralisé + un lien explicite avec le DNIT simplifient la prévisibilité et la rapidité du lancement, la concurrence s'intensifiant au fur et à mesure des réformes.

En Argentine - un labyrinthe réglementaire de 24 solutions : charge juridique et opérationnelle élevée, mais aussi flexibilité - vous pouvez choisir des provinces « rapides » et construire un portefeuille.

Au Brésil, le potentiel est énorme, mais les règlements rigoureux et les pressions publiques sur l'industrie (blocages/sanctions) rendent le time-to-market sensible à la conformité et aux délais.

Tableau comparatif (2025)

Ce que cela signifie pour le Paraguay (pratiquement)

1. La fenêtre de la croissance en ligne : Avec le fort redémarrage du Brésil et la fragmentation de l'Argentine, le Paraguay, avec un cadre centralisé compréhensible, peut faire évoluer plus rapidement les verticaux en ligne grâce à des appels d'offres transparents et au contrôle du DNIT.

2. L'interception touristique : l'absence de casinos terrestres au Brésil rend les nœuds frontaliers du Paraguay (Ciudad del Este, Encarnación) plus attrayants pour les nuits et les événements. (Conséquence du statu quo au Brésil.)

3. Signal d'engagement : frais record et métrique publique des canons - un KPI compréhensible pour les investisseurs, les banquiers et les autorités régionales.

Un regard jusqu'en 2030

Le Paraguay : la multiobtention d'une licence et le contrôle en chiffre des collectes → la croissance stable des canons/impôts et la sortie des nouveaux opérateurs.

Argentine : convergence des pratiques entre les provinces (plus dure que KYC/AML, unification des techniques) tout en maintenant une mosaïque de taux et de délais.

Brésil : plein développement du marché des taux fixes ; les perspectives des casinos IR dépendent de l'avancement du projet au Sénat - une fois adopté changera la carte du tourisme de toute la région.

Au début de 2025, le Paraguay semble un marché plus prévisible et plus rapide que l'Argentine (fragmentation juridique) et le Brésil (transition réglementaire difficile + absence de casino hors ligne). Pour les stratégies du portefeuille LatAm, cela signifie : le Paraguay est un go-to-market rapide, l'Argentine est un assemblage de portefeuille par province, le Brésil est un pari sur l'échelle en superflu sur la conformité et le cycle politique.

Sources : données publiques du CONAJZAR/DNIT sur les taxes paraguayennes ; Examens analytiques et manuels sur les marchés en ligne réglementés en Argentine ; Loi no 14. 790/2023 et les ordres du ministère brésilien des Finances ; publications de l'industrie à jour sur l'état des projets de loi sur les casinos.