Pourquoi Curacao et Malte changent le système fiscal iGaming

La principale tendance de 2025 pour les iGaming-juridictions « traditionnelles » est la convergence avec les normes fiscales et réglementaires mondiales. Ce n'est pas un cosmétique : en raison des nouvelles règles, la base fiscale, l'accès aux rails payants, le coût de la conformité et la marge finale changent.

1) Les moteurs mondiaux du changement

OECD Pillar Two : introduction d'une taxe minimale effective globale de 15 % pour les groupes internationaux dont le chiffre d'affaires est supérieur à 750 millions d'euros Les juridictions adaptent les règles des entreprises pour ne pas perdre la base fiscale et le statut de site « fiable ».

Pression sur les régimes « gris » et exigence de transparence : sans cela, les banques et les PSP coupent les appellations et les régulateurs des pays bénéficiaires renforcent la surveillance.

2) Ce qui se passe à Curaçao : LOK au lieu de « sous-licences »

Le LOK est entré en vigueur (National Ordinance on Games of Chance) : le modèle Maître/Sous-Licence quitte, un nouveau système de licence B2C/B2B est lancé sous la supervision de la Curaçao Gaming Authority (CGA).

Période de transition : renouvellement des autorisations temporaires (provisional/Green Seal) jusqu'au 24 décembre 2025 et reclassement obligatoire des licences sous LOK (c'est-à-dire l'achèvement des certificats « orange »).

Comment cela frappe l'économie de l'opérateur

La base fiscale et la comptabilité se rapprochent des marchés « blancs », et l'arbitrage réglementaire passe « par le sous-sol ». Techniquement, LOK est sur la réglementation, mais la discipline fiscale et la surveillance SupTech sont plus élevées que Compliance-OPEX et un meilleur accès à la PSP (au-dessus de Approval Rate → plus Handle dans le même marketing). Le statut confirmé réduit le risque de blocages et de chargbacks - c'est un plus pour LTV.

3) Ce qui se passe à Malte : Tache de jeu de points + « minimum 15 % » au niveau CIT

La taxe de gaming sur les services à distance à Malte est de 5 % sur le revenu de gaming avec les joueurs qui sont à Malte (c'est-à-dire un point, pas une taxe négociable mondiale).

Au niveau de l'entreprise : Malte se synchronise avec Pillar Two grâce à des mécanismes qui permettent d'appliquer 15 % efficace aux grands MNE (c'est-à-dire « top-up » local selon les nouvelles règles FITWI/MTT). Cela change le circuit CIT pour les grands groupes sans affecter directement le gaming-tax lui-même.

Dans le même temps, Malte a adopté en 2023 le projet de loi 55 (le « mur » juridique contre l'exécution de certaines décisions étrangères contre les opérateurs MGA) - c'est sur la protection juridique, pas sur la taxe, mais important pour l'évaluation des risques.

Effet économique pour l'opérateur

Pour l'opérateur moyen (en dehors du périmètre de Pillar Two), la structure de la taxe de jeu ne change pas ; plus important encore, le statut MGA améliore la confiance de PSP et réduit le taux de paiement/de charge.

Pour un grand groupe (seuil Pillar Two) : la charge fiscale des entreprises augmente jusqu'à 15 % de l'ETR, ce qui doit être mis en place dans Net/GGR et l'évaluation du ROI par pays.

4) « Taxe » vs « marge » : pourquoi le nettoyage réglementaire est toujours remboursé

• +5 p. Taux de dépôt approval (grâce aux rails « blancs ») = + 3-8 % à GGR avec une commercialisation inchangée.
• En dessous de Payment Cost % Handle et moins Chargeback/Refund Rate → grandit NGR et Retentation.
• La transparence (artefacts PF, règles lisibles) ouvre des canaux d'achat « stricts » - moins chers que CAC, plus longs que LTV.

5) Mini-P & L : comment le changement de mode se reflète dans les chiffres

Que GGR = 2,0 millions de dollars ; 15 % de bonus GGR ; Contenu 12 % GGR ; paiements de 1,5 % GGR ; Jackpots 2 % GGR ; OPEX 0,5 M $

L'ancien mode « gris » : gaming-tax est minime, mais Approval Rate est plus bas que le → Handle coupé ; Le coût de paiement est supérieur de 0,5 pp ; Chargeback ci-dessus.

Nouveau mode « blanc » (LOK/MGA-vecteur) : gaming-tax/taxes ↑, Compliance-OPEX ↑, mais Approval Rate ↑, Payment Cost ↓, plaintes ↓.

Dans l'effet « réduit » Net/GGR augmente souvent de 2 à 5 pp si les paiements et la rétention sont vraiment serrés (ce qui est le résultat type lors de la transition vers les rails « blancs »).

6) Quoi mettre dans le modèle pour 2025-2026

1. Curaçao (LOK) : plan de réenregistrement (B2C/B2B), audit des fournisseurs, mise à jour des contrats, budget de conformité-OPEX et rapport ; suivez les deblines CGA (prolongations et dates extrêmes).

2. Malte (MGA) : confirmer si vous tombez sous Pillar Two ; refaire le modèle CIT et les prix de transfert ; gaming-tax 5 % sur les joueurs maltais - pas de surprises, mais tenir compte des exonérations de TVA et de la TVA d'entrée non remboursable sur un certain nombre de services.

3. Paiements : comparer la matrice PSP avant/après la migration ; l'objectif est Approval ≥90 % sur les méthodes locales et p95 Time-to-Payout <4 h (VIP - minutes).

4. Marketing : préparez des créatifs/diskileimers « blancs » ; comptez iLTV plutôt que la totalité de la cohorte LTV.

5. Transparence PF et RG : sortir le « tableau de bord de l'honnêteté » et les limites dans l'IU - cela accélère la modération et réduit les plaintes.

7) Erreurs fréquentes

Comparer uniquement la taxe nominale en ignorant l'assiette (GGR/NGR), les paiements et la conformité.

Retarder la migration sous LOK - vous risquez de tomber sous les deblines CGA et d'obtenir des écarts de paiement.

Ne pas prendre en compte Pillar Two dans le modèle holding - la surprise arrive « top-up » jusqu'à 15 % et brise Net/GGR.

8) Chèque CFO/COO

• J'ai vérifié quelle base d'imposition s'applique (RGG/RGG) et comment les primes sont considérées.
• Estimé par Pillar Two (seuil 750 millions d'euros, ETR mathématique 15 %).
• Avant et après le changement de mode, on a mesuré le taux Approval/Payment Cost/Chargeback.
• Nous avons mis en place le Compliance-OPEX (audits, rapports, SupTech).
• Ont mis à jour les contrats avec les fournisseurs de contenu sous de nouvelles licences LOK/MGA.

Curaçao et Malte se synchronisent avec le monde : Curaçao met fin à l'ère des sous-licences et introduit LOK + CGA, tandis que Malte conserve un taux prévisible de 5 % de gaming-tax et élève la barre de l'efficacité de l'entreprise à 15 % ETR pour les grands groupes. Cela augmente les coûts de complication, mais améliore l'entonnoir d'argent : paiements blancs, paiements rapides, accès aux médias, moins de retours et plus de confiance. Pour l'opérateur, la conclusion est simple : ne pas compter le « taux », mais Net/GGR, en tenant compte des paiements, des bonus et de Pillar Two - et alors la « réforme fiscale » passe de la menace à un levier de profit prévisible.