(H1): השוואה עם ארגנטינה וברזיל (פרגוואי)

מסקנה קצרה

פרגוואי (CONAJZAR/DNIT) הוא רגולטור מרוכז עם קאנונים גדלים וקורס להרחבת התחרות באורכים (מכרזים, סירוב לוויתורים בלעדיים).

מודל ארגנטינה - פסיפס: 24 תחומי שיפוט, בהם הפרובינציות ו ־ CABA עצמן מווסתות את הקשר/מקוון (עם מונחים ותנאים שונים של רישיונות). זה חוקי ודינמי, אבל מבחינה משפטית קשה יותר עבור מפעילים.

ברזיל היא שוק ענק בשלב של התחדשות רגולטורית: חוק מס '14. 790/2023 חוקיות תעריפים קבועים (ספורט/אי-ספורט) והשיק סדרה של חוקי עזר; בתי קזינו בשטח עדיין לא חוקיים, וחוק הנופש המשולב נמצא בסנאט.

ארכיטקטורה רגולטורית

פרגוואי

רגולטור: CONAJZAR, משולב לתוך DNIT. מודל - ויתור ומכרז (quiniela, הימורים, קזינו/בינגו); דיווח ציבורי על עמלות. בשנת 2024, שיא PIG של 175. נאספו 768 מיליארד (USD 22. 2 מיליון). בשנת 2025 הוכרז על חיזוק ממשלתי נוסף.

ארגנטינה

תקנה - פרובינציאלית (כולל כללים נפרדים עבור CABA). המונחים והתנאים של רישיונות מקוונים שונים: לדוגמה, CABA - 5 + 5 שנים; פרובינציית בואנוס איירס וקורדובה - עד 15 שנה; מנדוזה - 10 + 1.

ברזיל

חוק 14. 790/2023 (12/2023) פתח במשטר תעריף קבוע; בשנת 2024 הוציא משרד האוצר צווים עם דרישות טכניות למפעילים (משחקים מקוונים, אולפנים חיים, AML/משחק אחראי). עבור עבודה - הגשה לאישור, תשלום שכר גבוה וציות בסטנדרטים מחמירים.

קזינו לא מקוון: אין לגליזציה; חוק הנופש המשולב (PL 2234/2022) נמצא בסנאט.

שוק לא מקוון: מה מותר

פרגוואי: הפעלת בתי קזינו/אולמות חריצים והימורים קמעונאיים תחת תוכנית ויתור; הרחבת התחרות - חלק מסדר היום 2025-2026.

ארגנטינה: לא מקוונת ברמה הפרובינציאלית; צמתים גדולים - בואנוס איירס (פרובינציה ועיר), מנדוסה, נויקן וכו '(התנאים שונים, כמו משטרי מס).

בתי קזינו מבוססי קרקע אינם חוקיים, היתר אפשרי רק לאחר שהצעת החוק תעבור בסנאט.

שוק מקוון: מצב נוכחי

פרגוואי: אנכיות מקוונות נופלות תחת היקף CONAJZAR/DNIT; קורס להבהרת המסגרת והמכרזים (במסגרת דמי העלייה).

ארגנטינה: חוקי ומבוזר - מקוון מוסדר על ידי פרובינציות/SAVA; עבור מפעילים, זה אומר רישוי רב ותאימות מקומית תחת כל תחום שיפוט.

ברזיל: בשיעורים קבועים (ספורט/ספורט) עם אישור פדרלי ותקנות טכניות; הרשויות חוסמות באופן פעיל ללא פיקוח ודורשות בקשות/עמלות. הדיון על משחקי רשת רחב יותר מההימורים מתבצע במסגרת חוק העזר.

מיסים ועמלות: איפה תזרים המזומנים

פרגוואי: מחוון מפתח הוא קנטוני CONAJZAR, שהגיעו לשיא כל הזמנים 2024 (PIG 175. 8 מיליארד). כמויות אלו אינן שוות ל- GGR, אלא משקפות עלייה בתחלופה ובאוסף.

ארגנטינה: כללי מס/רישוי משתנים לפי פרובינציה (כולל תעריפי GGR מקוונים, דמי רישוי והגבלות שיווק). תכנון דורש חישובים מקומיים לכל תחום שיפוט.

ברזיל: חובת קלט גבוהה ודרישות אישור מקיפות; הרגולטור הודיע על השעיית מי שלא הגיש בקשה, ושליטה הדוקה על פרסום, AML ותשלומים.

מורכבות הכניסה ומהירות הדירוג

בפרגוואי, מכרז מרכזי/ויתור + קישור מפורש ל-DNITS מפשט את יכולת החיזוי ומהירות השיגור, עם התגברות התחרות עם התרחשות הרפורמות.

בארגנטינה - מבוך רגולטורי של 24 פתרונות: נטל משפטי ותפעולי גבוה, אבל גם גמישות - אתה יכול לבחור פרובינציות ”מהירות” ולבנות תיק עבודות.

לברזיל יש פוטנציאל עצום להיקף, אבל חוקי עזר קשים ולחץ ציבורי על התעשייה (חסימה/סנקציות) הופכים את הזמן לשוק לרגיש לציות ולתזמון.

טבלת השוואה (2025)

פרמטר	פרגוואי	ארגנטינה	ברזיל
מודל רגולטורי	בקר מרכזי CONAJZAR (DNIT)	מחוזות + CABA (24 תחומי שיפוט)	חוק פדרלי 14. 790/2023 + הזמנות של משרד האוצר
קזינו לא מקוון	מותר תחת ויתור	מותר (על ידי מחוז)	אסור (ל-2025), הצעת חוק של הסנאט
מקוון	במתחם CONAJZAR; הבהרה של מסגרות ומכרזים	חוקי אך מבוזר (רישוי רב)	תעריפי אישור קבועים; מחותנים נוקשים
אינדיקטור כספי מפתח	גידול קאנונים (שיא 2024)	קצב/חיובים שונים לפי מחוז	דמי כניסה גבוהים, AML/פרסום קפדני
סיכון/מורכבות	בינוני (מכרזים, ציות)	גבוה (פיצול)	בינוני-גבוה (כללים חדשים + גורם פוליטי)

מה זה אומר עבור פרגוואי (כמעט)

1. חלון לצמיחה מקוונת: על רקע אתחול קשוח של ברזיל ופיצול ארגנטינה, פרגוואי בעלת מסגרת ריכוזית מובנת יכולה להקפיד במהירות על אנכיות מקוונות באמצעות מכרזים שקופים ובקרת DNIT.

2. יירוט תיירים: המחסור בבתי קזינו יבשתיים בברזיל הופך את צומתי הגבול של פרגוואי (Ciudad del Este, Encarnacion) למושכים יותר לשהייה ואירועים בין לילה. (כתוצאה מהסטטוס קוו בברזיל.)

3. איתות השקעה: דמי שיא וקאנון ציבורי מטרי - KPI מובן למשקיעים, בנקאים ורשויות אזוריות.

מחפש עד 2030

פרגוואי: ריבוי רישיונות ושליטה דיגיטלית בעמלות = עלייה מתמדת בקנונים/מיסים ויציאה של מפעילים חדשים.

ארגנטינה: התכנסות של מנהגים בין פרובינציות (KYC/AML קשוחה יותר, איחוד של דרישות טכניות) תוך שמירה על פסיפס של תעריפים ומועדים.

ברזיל: היווצרות מלאה של שוק התעריף הקבוע; סיכוייהם של בתי קזינו מסוג IR תלויים במעבר הפרויקט לסנאט - כאשר יאומצו, הם ישנו את מפת התיירות של האזור כולו.

בתחילת שנת 2025, פרגוואי נראית כמו שוק צפוי ומהיר יותר מאשר ארגנטינה (פיצול חוקי) וברזיל (מעבר רגולטורי הדוק + היעדר בתי קזינו לא מקוונים). עבור אסטרטגיות תיק ההשקעות Latam, זה אומר: פרגוואי הוא מהיר ללכת לשוק, ארגנטינה היא אסיפת תיק על ידי פרובינציה, ברזיל היא הימור על קנה מידה תוך תשומת לב נוספת

מקורות: CONAJZAR/DNIT מידע ציבורי על עמלות פרגוואי; סקירות אנליטיות וספרים על השווקים המקוונים המפוקחים של ארגנטינה; חוק מס '14. 790/2023 והזמנות ממשרד האוצר הברזילאי; פרסומי תעשיית הנושאים על מצב שטרות הקזינו.