Կրիպտո կազինո
Torrent Gear
Ինչպե՞ ս են հոլդինգները բաժանում բրենդները կապիտալիզացիայի աճի համար
Բրենդների համախմբումը միայն մեկ զոնտի տակ լոգոն չէ։ IGaming-ի և զվարճալի էկոհամակարգերի համար սա մի միջոց է մասշտաբը և վստահությունը գնահատելու, ավելի թանկ, քան մուլտիպլիկատորները, կապիտալի արժեքը ցածր է, քան քեշի ֆլոուն։ Ներքևում 'գործնական քարտեզը, թե ինչպես է հոլդինգը հավաքում պորտֆելը, ինտեգրում այն և վաճառում շուկայի «աճի պատմությունը»։
1) Ինչո՞ ւ համախմբել արժեքի երեք շերտ
1. Եկամտի սիներգիա (Revenue) 'կազինո-սելլ, ընդհանուր VIP-2019, մեկ ջեքպոտներ և սեզոններ, մեդիա ուղի, աֆֆիլիկ ցանց, երկրագրական պաշտպանություն։
2. Ծախսերի սիներգիան (Cost) 'վճարովի կասկադներ, ընդհանուր բովանդակության պրովայդերներ պարուրային տոկոսադրույքների, shared-ի (AML/KYC, ռիսկը, saport), միասնական մարքեթինգը և լրատվամիջոցների գնումը։
3. Անիմատորի սիներգիան (Multiple) '«սպիտակ» իրավասություններ, IFRS/US GAAAP-ի միասնական զեկույցը, հասուն RG/ESG, կանխատեսելիությունը դիսկոնտի նվազումն է, EV/EBITDA և P/S։
Ակցիայի վրա կուտակման կարճ բանաձևը (պարզեցված)[
\Delta \text{EPS} \approx \frac{\text{Synergies}_{\text{net}} - \text{Integration OPEX} - \text{Financing Cost}}{\text{Shares Outstanding}}
]Եթե (Corta power + EPS + 0), գործարքը ակրեսիվ է։ շուկան սիրում է նման պատմություններ։
2) բրենդերի ճարտարապետությունը 'ընտրել «կմախքը»
House of Brands (ռուսական բրենդների պորտֆել) 'ամենամեծ տեղական ճկունությունը (UK vs LatAm vs Ontario), առնվազն կաննիբալիզացիայի; ավելի թանկ է մարքեթինգում։
Branded House (մեկ վարպետության բրենդը) 'Dochew մեծացնել, ավելի հեշտ Equity-story; ռիսկի բարձրացում։- Endorsed/Hybrid: Տեղական բրենդը «www.ered by» հոլդինգը; հաճախ լավագույն փոխզիջումը iGaming-ի համար։
Կանոն 'սկսենք House of Brands-ից վերակառուցված պորտֆելի համար, մենք Hybrid-ը տեղափոխում ենք լավագույն գեո, Branded House-ը' B2B թվային ծառայություններում։
3) Պլատֆորմը և տվյալները որպես «կապիտալիզացիայի շարժիչ»
Միասնական RAM/դրամապանակ 'ընդհանուր KYC, հավատարմության արձաններ, ուղղահայաց փոխանցումներ։- Վճարովի կասկադները 'մեկ PBS և երթուղային շարժիչները Approval Rate-ից բարձր, Payts Cost-ից ցածր։
- CDP/CRM 'խաղացողների ավելցուկ և hazard մոդել արտահոսքի/ֆրոդի ռիսկի, կոմպոզիցիաների և բոնուսների կերպարը։
- Բովանդակության գործարան 'օրինագծերի օրացույց, բացառիկ, շոու խաղեր, ցանցային ջեքպոտներ։
- Provably-Fair 2. 0 և RG վահանակ 'վստահություն և «սպիտակ» տերմինալներին CAC-ից ցածր։
4) Ինչպես ասում են շուկան 'Equity-story, որը գերագնահատում է մուլտիպլիկատորը
1. «Սպորտային անկայունությունից» անցումը դեպի «կազինո-թերություն»։
2. Onshorization (UK/Ontario/ԱՄՆ/ԵՄ) ավելի բարձր է, քան ռիսկի զեղչից ցածր։
3. Օմնիկալը (առցանց + IR/վերգետնյա) MICE/իրադարձություններ + VIP-uso։
4. Թվայնացված RG/ESG-ը ավելի քիչ կարգավորող ռիսկ է, ավելի շատ ներդրումային պահանջարկ։
5. Կոգորտները և LTV-վարորդները GMV-ի փոխարեն 'Retention, p95 Time-to-Payout, Bonus Cost-ը մարժայի կարգապահության։
5) «Wodopad» -ը բացատրում է գործարքից մինչև արդյունք։
0-30 օր (կայունացում)
PMO-ն նշում է, ռիսկերի քարտեզը, կրիտիկական փոփոխությունների սառեցումը։- Ֆեդեգրիզացիան/PSA/բովանդակություն, GGR/NGR միակ զեկույցները։
31-100 օր (արագ սիներգիա)
Վճարովի կասկադներ և ռոուտինգ; լրատվամիջոցների գնումների միավորում։- Միասնական VIP գործընթացները և fox-lane-ը։
- Պրովայդերների հիշողության պայմանները, տեղափոխումը հոլդինգի ագրեգատոր։
- Ընդհանուր օրացույցը 2019/ջեքպոտներ/սեզոններ (առանց ռեբրենդինգի)։
100 + օր (կառուցվածքային էֆեկտներ)
CDP/CRM, մեկ հավատարմության արձաններ, ինտրո բրիջեր։- Միգրացիան ընդհանուր պլատֆորմի վրա, AML/KYC/RG գրանցումները։
- Բրենդերի պորտֆելի օպտիմիզացումը 'sunset/merge, որտեղ կաննիբալիզացիան> մարջի է։
6) Որտե՞ ղ վերցնել սիներգիան (ցուցակ լծակներով)
Revenue
Քրոս-սելլ սպորտը ռուսական կազինո (երկրորդ դեպոզիտ), ռետրիկ «բրենդների լիգան», ընդհանուր ջեքպոտ։- Լրատվամիջոցները/աֆֆիլատները բացառիկ պայմաններում (հոլդինգի չեկ)։
- Բովանդակության տեղայնացումը + արագ հավաստագրում նոր նահանգներում/երկրներում։
Cost
Պրովայդերներ 'հոսող ցանցեր և MG ամբողջ հոլդինգի համար։- Վճարումները 'Payts Cost-ի նվազումը 30-70 bpp-ով, Approval Rate-ի աճը 3-7 տոկոսային կետով։
- Sapport/antifrod/CUS: shared to, միասնական մոդելներ և tooling։
- Մարքեթինգը 'ընդհանուր AdOps, մասնակի in-house, գործընկերության միասնությունը (iLTV, ոչ կլիկաներ)։
Multiple
Ուռուցքային լիցենզիաներ, մեկ հաշվետվություն և աուդիտ, SFC/ICFR/MICS, PF վահանակ UI-ում։- Թափանցիկ Non-GAAP-ը մեջբերում է GAAP հաշտեցումը, հատվածները և գեո բացահայտումը։
7) Ֆինանսական մոդել 'ինչպես հաշվել ակրեացիան/դիլյուտիան
EV սիներգիա (տարեկան հիմքը)[
\text{EV}_{\text{synergies}} \approx \frac{(\Delta NGR - \Delta OPEX - \text{Integration One-offs}) \times (1 - \text{Tax})}{\text{WACC} - g}
]Մարման շեմն է
Եթե Newnergies Net> Ֆինանսավորման արժեքը + Amortization one-international, գործարքը պոտենցիալ հավաքող է։
Միացրեք «ռիսկի-ամորտիզացիան» 'կարգավորող հաճախորդի հավանականությունը միջին վնասն է/տարի։
8) Բրենդինգը և կոմպոզիցիան 'ոչ թե կոտրել, այլ ուժեղացնել։
«Հարգանքի ֆորումը»: 6-12 մեզ առանց ագրեսիվ ռեբրենդինգի զգայուն գեո։
Endorsed-տրամաբանությունը 'տեղական բրենդը «by [Holding]» + ընդհանուր դրամապանակի/ստատուսի բենֆիտները։
Հաշիվների միգրացիան 'կրկնակի opt-in, հավասարակշռության/պատմության/սահմանաչափերի պահպանումը, բոնուս բրիջը «unlock» առաքելությունների հետ։
Հաղորդակցությունը '«ավելի արագ վճարումը, ավելի շատ խաղեր, մեկ աջակցություն» պարզ արժեքներ են։
9) Կառավարումը և կոմպլենսը
Կարգավորող մատրիցա 'հարկման հիմքը (GGR/NGR/handle), բոնուսներ է սովորեցնում, կոդավորման/արագության սահմանները, գովազդը։
RG by design: limits, cool-off, on-device ազդանշաններ։
Անտիֆրոդ գրաֆիկ 'device/payment binding, velocity, հոլդինգի ընդհանուր ստոպը։- Տվյալները և գաղտնիությունը 'մեկ DLP, PII նվազեցումը, տեղական պահանջները (GDPR/PDPA և այլն)։
10) KPI-ն, որը «շարժվում է» կապիտալիզացիան
Աճը և մարջան
GGR/NGR, NGR/GGR% (take-rate), EBITDA/NGR%, Cash Conversion.
Bonus Cost % GGR, Provider Share % GGR, Payment Cost % Handle.
Հաճախորդը և ձագերի որակը
Retention D30/D90 (վճարում), Repeat Deposit Rate, VIP no of GGR։
Approval Rate (dep/withd), p95 Time-to-Payout, Chargeback Rate.
Ռիսկը և վստահությունը
PF-coverage, RG-score (խաղացողների մասը սահմանների հետ), Բողոքներ/1k նստաշրջաններ։
Fraud-Blocked Rate, Uptime վճարումներ/պրովայդերներ, Error-budget։
Կապիտալ և շուկա
Net Debt/EBITDA, WACC, NGR «սպիտակ» շուկաների մասը, iCasino մասնաբաժինը։- EPS/FCF-ի ակցիայի, ակցիայի/փոփի գործարքի դիլյուսիա։
11) Հաճախակի թակարդներ
«Անմիջապես ամեն ինչ կողոպտել»։ Փսխում ես վստահությունը և կորցնում ռետենշը։ Սկզբում արժեքը (վճարումներ/բովանդակություն), հետո գույները։
Հաշվել միայն cost-winnergy։ Revenue- և multiple-էֆեկտը հաճախ ավելի մեծ է։- Խառնել հաշվետվությունը։ Անհրաժեշտ է կոշտ reconciliation Non-GAAP no GAAAP-ը և ընդհանուր ամսաթիվը։
- Անտեսել վճարումները + 5 p.p. Approval Rate-ը հաճախ ավելի կարևոր է, քան CPA-ի 10 տոկոսը։
- Ինտեգրացիոն ծախսերի թերագնահատումը։ «ONE-inters» -ը IT/Altam/Altam-ում հեշտությամբ ուտում են սիներգիայի տարին։
12) Պլանը 100 օրվա ընթացքում (գործողությունների քարտեզը)
1. PMO-ն և ակտիվների քարտեզը 'լիցենզիա, PSA, պրովայդերներ, պայմանագրեր, բրենդեր/գեո։
2. Միակ զեկույցները ՝ GGR/NGR ուղղահայաց, Payts/RG/frod-metric, Non-GAAAP 24GAAP։
3. Վճարումներ և վճարումներ ՝ կասկադներ, p95 Time-to-Payout <4 ժամ (VIP-րոպե)։
4. Բովանդակություն և պրովայդերներ 'հոսող ցանցեր, առաջին էքսկլյուզիվներ, մեկ ջեքպոտ շերտ։
5. Մարքեթինգը 'ընդհանուր մեդիա, iLTV, «թանկ» ալիքների stop-թերթ։
6. VIP/CRM 'shared հոստներ, արագ գծեր, ստատիկ փոխանակում։
7. Compliance: AML/KYC/RG, PF վահանակ, ալյումինի պատրաստակամություն։
8. Հաղորդակցություն. «Ինչ կլինի վաղը» հաճախորդների, գործընկերների, կարգավորողների և ներդրողների համար։
13) Մինի-քեյսներ-արքետիպներ
Media Media World Kazino-ը 'լրատվամիջոցների/աֆֆիլիատների գնումը, սպորտային կոշիկի գործարկումը որպես ձագեր, ապա օմնիկալ խաչաձև սելը կազինոյում։
«B2B կլաստեր» ՝ ագրեգատոր + Live Studia + RNG պորտֆելը պատրաստված է ամբողջական պատուհանի օպերատորների, հոսող պայմանների և MG-ի համար։
Պորտֆելի onshorization 'UK/Ontario/նահանգներում հիմնական բրենդերի միգրացիա; մուլտիպլիկատորի աճը «սպիտակ» վճարումների և թափանցիկ հաշվետվության պատճառով։
Բրենդների համախմբումը արժեքի ինժեներությունն է 'ճիշտ ընտրված ճարտարապետությունը, միասնական պլատֆորմը և տվյալները, վճարման առարկան, որը պատասխանատու է UX-ին և հասկանալի ներդրողներին հաշվետվություն։ Հոլդինգը, որն առաջին հերթին հաճախորդին բերում է արագ վճարումներ և լավագույն բովանդակություն, իսկ շուկան ՝ թափանցիկ մետրեր և կուտակումներ, բնական է, որ ստանում է ավելի բարձր մուլտիպլիկատոր և կապիտալիզացիայի աճ։