Կրիպտո կազինո
Torrent Gear
Ինչպես գնաճը և արտարժույթի ռիսկերը ազդում են եկամտի վրա
Ներդրումը 'եկամտաբերությունը «հալվում է», եթե այն ինդեքսավորվի
Գնաճը նվազեցնում է իրական եկամտաբերությունը, իսկ արժութային անկայունությունը փոխում է արժեքը։ IGaming-ի համար սա կրիտիկական է 'եկամուտը հաճախ արտառոց է (USD/MSR/տեղական), ծախսերը' աշխատավարձերի, ռոյալթիի, մարքեթինգի և վճարովի վճարների խառնուրդ։ Առանց կանոնների, ցանկացած առաջընթաց LTV/CAC-ում և approval/MDR-ում հեշտ է «ուտել» դասընթացներով և գնի բարձրացումով։
1) P&L վրա ազդեցության մեխանիկան
Գնաճը
Եկամուտները 'եթե ինդեքսավորումը/բոնուսները չեն ինդեքսավորվում, ARPU/խաղացողը իրական արտահայտությամբ ընկնում է։
COGS/OPEX 'աճում են աշխատավարձերը, հոստինգը, ստեղծարարությունները, ռոյալտները (եթե պինդ բյուջեում), վճարովի ծառայությունների արժեքը։
Հարկեր/ձախ 'հաճախ առաջադրվում են% -ով, բայց ավելանում է բազան բացարձակ վճարումներ։
FX (արտարժույթի ռիսկ)
Գործարքի տարբերությունը գործարքի ամսաթվի և իրական կլիրինգի/վճարման ամսաթվի միջև։- Տնտեսական 'պահանջարկի երկարաժամկետ բարձրացում/ծախսեր ԳԵՈ-ի և արժույթների վրա։
- Հեռարձակող 'հաշվետվությունների փոխարկումը ներկայացման արժույթում (հոլդինգների համար)։
[
\Delta \text{EBITDA} \approx \Delta \text{NGR} - \Delta \text{COGS} - \Delta \text{OPEX} - \Delta \text{Levies} \pm \Delta \text{FX}
]որտեղ (www.Delta) - հոսքերի/մնացորդների վերագնահատման մաքուր ազդեցություն։
2) Որտե՞ ղ է հենց «հիվանդ» օպերատորի մոտ
1. Ոչ արտարժույթներ 'տեղական բյուջեում եկամուտներ, իսկ ռոյալտի/բովանդակություն/հոստինգը' USD/MSR-ում։
2. Սեթլմենտները ճամբարի հետ '3-14 օր GGR-ի և FX-կորստի քեշի մասին։
3. Մարքեթինգը և ստեղծարարությունները 'գնվում են USD-ում, մինչդեռ ARPU-ը լոկալում նույնքան արագ չի աճում։
4. PMS/APM 112 'USD-ի կամ լողացող պարամետրերի միացում։
5. Աշխատավարձերը 'գնաճային ճնշումը զարգացման/կոշիկի տարածաշրջաններում։
6. Հարկեր/ձախ 'տեղական բյուջեում ամրագրված դասընթացը փոխում է նրանց քաշը հաշվետվության մեջ։
3) Բանաձևը «սալֆետի վրա»
Իրական եկամուտը[
\text{Real NGR}_t = \frac{\text{NGR}_t}{(1+\pi)^{t}}
]որտեղ (/pi) - ամսական/տարեկան գնաճը 210 ռուբլիում։
FX-էքսպոզիան ամիս[
\text{FX Exposure} = (\text{Revenue}{\text{LCY}\to \text{HCY}} - \text{Costs}{\text{LCY}\to \text{HCY}}) + (\text{Assets} - \text{Liabilities})
]HCY-ը հաշվետվության արժույթ է (օրինակ USD)։
Սեթթլենդի ճամբարում կորուստը[
Dimta _ _ _ corpord.com FX comprox portro TPV codice/Times/Delta _ dive _ times _ dimes _ times _ commence
][
TROPEX +/ww.wage com comprox coMPOP coMPES/times/pi/wwww.d.com + ինդեքսավորումը windowsing- ում։
]4) Գնաճի և բոնուսների քաղաքականությունը
Ինդեքսավորեք «թաքնված գինը» 'նվազագույն ավանդներ, տիկետներ, VIP ստատուսներ։- «Քեշից» ներմուծումը առաքելության/փոստի մեջ, պահպանումը պահպանվում է, դրամական բոնուսային լուծումը նվազում է։
- ARPU-ի կառավարումը 'բարձրացրեք ARPU-ը բովանդակության-խառնուրդի միջոցով (mid-volatility, ivents) և ոչ միայն անվանման միջոցով։
5) Trezori և FX-hedge 'գործիքներ
Դրամարկղային սկզբունքները
Բնական հեդը 'եկամուտների և ծախսերի արժույթների համընկնում (108-in = 108-out նույն կետերում/սթեյբլներում)։
Լագերի կրճատումը 'արագացված PSA ցանցաթաղանթը, on-ramp stable (որտեղ թույլատրվում է), T + 1/T + 2 կլիրինգը։
Ֆինանսական գործիքներ
Ֆորվարդներ/NDF: Մենք արձանագրում ենք կանխատեսման ծավալը (ռոլինգ 30/60/90 օր)։
Օպերացիոն միջանցքները (collars) 'պաշտպանություն ծայրահեղականներից չափավոր մրցանակի ժամանակ։- Steiblcoins (երբ թույլատրվում է) 'USD ինդեքսը կարճ պատուհանների վրա, տեղական եկամուտները։
- Արտարժույթի հաշիվները 'մնացորդների բաշխումը գրաֆիկայի տակ։
Լիմիտների կանոնները
Չբացահայտված դիրքի մասնաբաժինը 10-20 տոկոսն է, ամսական OPEX-ը։
Ռոլինգ-պատուհանի հեդը 60-120 օրվա առանցքային հոսքերի վրա։
Պրովայդերների բաժանումը on/off-ramp և ռուսական կորսեթներ։
6) KPI և dashbords վերահսկողություն
1. Inflation Impact: իրական ARPU/MAU, real NGR, աշխատավարձի ինդեքսը vs ինդեքսը։
2. FX Health 'արտարժույթի էքսպոզիա, P&L տատանումներ FX-ի պատճառով, հագնված հոսքերի մասնաբաժինը, FX-slippage (բաղադրիչի և իրական դասընթացի տարբերությունը)։
3. Settlements: Միջին սեթլմենտը, cash conversion cycle, T + 1 մասնաբաժինը։
4. Treasury Mix-ը 'սթեյբլների/ռուսական արժույթի մասնաբաժինը, դիրքերի սահմանները, «քեշի-պլյուս» եկամտաբերությունը։
5. Unit-Economics: LTV/CAC HC-ում և LCY-ում, royalti/NGR արժույթով, բոնուս տոկոսը իրական արտահայտությամբ։
7) Սթրես թեստերը (եբևվարտալ)
Գնաճը + 5 p.p. հիմնական GEO-ում ազդում է real NGR-ի և OPEX-ի վրա։
FX-shok-ը 5-10 տոկոսն է ռուսական մարջայի և քեշի լավագույն երեք արժույթների համար։
Երեք-հինգ օրվա ընթացքում ցանցերի հաշվարկումը բացատրում է շրջանառության կապիտալի կարիքը։- MDR + 30-50 b.p. (հաճախ գալիս է FX-տուրբուլենտիայի հետ)։
- «Waluts» սցենարը 'LCY-ի եկամուտը, ռոյալտի/հոստինգը USD-ում։
Արդյունքները բացատրում են հեջի լիմիտների, PSA/պրովայդերների և բոնուսային քաղաքականության պայմանագրերը։
8) Մինի-Քեյսը (պարզեցված)
Բազա (քառորդ): NGR = 20 միլիոն դոլար, bonus% = 26 տոկոսը, royalti = 18 տոկոսը NGR, OPEX = 6 դոլար։ 2 միլիոն, 60% LCY/40% USD, 7 օրվա ցանցաթլոնի լագը, LCY հոսքերի 50 տոկոսը։
Շոկ 'տարեկան 10% գնաճը (652։ 4 %/քառակուսի) և LCY թուլացումը 8 տոկոսով դեպի USD։
Առանց միջոցառումների 'real NGR 382։ 4%; FX-կորուստը 20 միլիոն դոլար է: 60 տոկոսը 248 տոկոսը 2450 տոկոսն է 240k-ը։ աշխատավարձի/հոստինգի աճը ևս 220k դոլար է: 700k դոլար EBITDA-ին։
Միջոցառումներով ՝ T + 1 ցանցաթաղանթը (մասնաբաժինը անհեթեթ է։ 20%), հարձակվողը 40 տոկոսով LCY, ինդեքսավորումը singe/ticets + 2%։ Կորուստը 170k դոլար է, խնայողությունները ՝ 530k/քառակուսի։
9) Խոսակցությունների և մրցույթի պրակտիկան
PMS: Ֆիքսված փոխարկումը, SLA-ը T + 1-ով, ինդուկտիվ հաշվարկները, FX-պիկի հոսքերի «միգրացիան» առանց տուգանքների։
Ստուդիաներ/ագրեգատորներ 'royalti եկամուտները GEO-ով (բնական hedge), լողացող զեղչեր ծայրահեղ FX-ում։- Հոստինգը/ամպը 'CPI-ի մասնակի ինդեքսավորումը, վարկերը/commit պլանները բյուջեում։
- Աֆֆիլիատները 'արտարժույթի վճարումներ/սթեյբլներ, որպեսզի չվնասեն FX ծախսերը։
10) եկամտի պաշտպանության 90-օրյա պլանը
0-30 օրերը ախտորոշում են
Հոսքերի քարտեզը արժույթներով/բայերով, էքսպոզիայի հաշվարկը։ FX Health և Inflation Impact-ը։- Թրեզորի քաղաքականությունը 'հեջի սահմանները, հաշվետվության արժույթը, T + 1/T + 2 ստանդարտը։
31-60 օրերը ներդրումն են
Ֆորվարդներ/NDF 30-60 օրվա ընթացքում առանցքային LCY-ով։ երկրորդ/off-ramp միացում; արտարժույթի հաշիվները։
Թիկետների/ավանդների շեմերի ինդեքսավորումը, բոնուսների մի մասը առաքելության/պինտայի թարգմանությունը։- Խոսակցությունները PFC/պրովայդերների հետ 'FX, SLA ցանցային կետեր, ռոյալթներ եկամտի բյուջեում։
61-90 օրերը մասշտաբն են և վերահսկողությունը
Ռոլինգ-հեդը 90-120 օրվա ընթացքում։ Autosvop LCY steible (որտեղ թույլատրվում է)։
Սթրեսի թեստերը (FX/MDR/ցանցային ճամբարներ), լիմիտների նորարարությունը։- «Profit & Treasury Report» -ը բորդի համար 'EBITDA/FCF-ի վրա։
11) Ֆինանսական տնօրենի չեկի թերթիկը
- Որոշված է հաշվետվության արժույթը և բնական զույգերը ՝ եկամտաբերություն։
- Չկատարված դիրքի մասնաբաժինը ամսական OPEX-ի 20 տոկոսն է։
- Միջին լագը No T + 2, one/off-ramp 242 պրովայդեր է։
- «Թաքնված գնի» ինդեքսավորումը և բոնուսային կետերը ներդրված են։
- KPI: real ARPU/NGR, FX-slippage, heda, cash conversion cycle։
- Յուրը/հարկային մոդելը սթեյբլների/արտարժույթի վճարների համար համաձայնեցված է։
12) Տիպիկ սխալներ
1. Դեպոզիտները որպես եկամուտ, անտեսվում է գնաճը/FX Net Revenue-ում։
2. Բնական հեջա չկա 'LCY-ի եկամուտը, USD-ի ծախսերը' «սղոց» փոխարժեքով։
3. Երկար ցանցաթաղանթը FX-2019 և տոմսարկղերի աճն է։
4. Ինդեքսավորել միայն գինը, բայց ոչ տիկետներ/շեմեր և ոչ բոնուսային քաղաքականություն։
5. Մեկ պրովայդեր on/off-ramp, էքսպոզիայի սահմանների բացակայությունը։
6. Ոչ սթրեսային թեստեր, «թռչում» բյուջեն առաջին ցնցումների ժամանակ։
Գնաճը և FX-ը ոչ թե ֆոն են, այլ P & L. ակտիվ վարորդները։ Կառավարելով սինգն ու բոնուսները, նվազեցնելով ցանցաթաղանթի ճամբարները, հավասարեցնելով եկամտի և ծախսերի արժույթները և կիրառելով տրեզորի կարգապահությունը (հարձակվողներ/NDF, սթեյբլներ, դիրքերի սահմաններ), օպերատորը պահպանում է իրական մարջան և կայուն FCF-ը։ Ներկառուցված KPI-ը և սթրեսային թեստերը վերածում են մակրո-ալատիլության կառավարման ռիսկի, ինչը նշանակում է, որ պաշտպանում են բիզնեսի գնահատումը և աճի տեմպը։