Perché Curacao e Malta stanno cambiando il sistema fiscale?

La tendenza principale del 2025 per le giurisdizioni iGaming «tradizionali» è la convergenza con gli standard fiscali e regolatori globali. Non sono cosmetici, perché le nuove regole cambiano la base fiscale, l'accesso ai binari di pagamento, il costo della compilazione e il margine finale.

1) Driver di cambiamento globali

OECD Pillar Two: introduzione di una tassa minima effettiva globale del 15% per i gruppi internazionali con ricavi> 750 milioni di euro La giurisdizione adatta le regole aziendali per non perdere la base fiscale e lo status di sito «affidabile».

La pressione sugli schemi «grigi» e l'esigenza di trasparenza, con banche e PSP che tagliano gli addominali, mentre i regolatori dei paesi riceventi rafforzano la vigilanza.

2) Cosa succede a Curaisao: LOK invece di «sublicenze»

LOK è entrato in vigore (National Ordinance on Games of Chance) - Il modello Master/Sublicenza viene ritirato, il nuovo sistema di licenza B2C/B2B viene avviato sotto la supervisione della Curaisao Gaming Authority (CGA).

Periodo di transizione: proroga dei permessi temporanei (provvisionale/Green Seal) fino al 24 dicembre 2025 e rielaborazione obbligatoria delle licenze con LOK (ad esempio, completamento dei certificati arancioni).

Come colpisce l'economia dell'operatore

La base fiscale e la rendicontazione si stanno avvicinando ai mercati «bianchi» e l'arbitrato regolamentare «tramite subca». Tecnicamente, LOK parla di regolamentazione, ma disciplina fiscale e supervisione SupTech si spingono oltre Compliance-OPEX e un migliore accesso a PSP (sopra Approval Rate più Handle con lo stesso marketing). Lo stato confermato riduce il rischio di blocchi e charjbeek - un vantaggio per LTV.

3) Cosa succede a Malta: tassa a punti + «minimo 15%» a livello CIT

La tassa gaming sui servizi a distanza a Malta è il 5% del gaming-revenue con i giocatori che si trovano a Malta (vale a dire una raccolta puntuale e non globale di rotazione).

Livello aziendale: Malta si sincronizza con Pillar Two attraverso meccanismi che consentono di applicare efficaci 15% a MNE di grandi dimensioni (ad esempio, «top up» locale secondo le nuove regole FITWI/MTT). Questo cambia il tracciato CIT per i grandi gruppi senza toccare direttamente la gaming-tax stessa.

In parallelo, nel 2023 Malta ha adottato Bill 55 (una «parete» legale contro l'esecuzione di alcune decisioni estere nei confronti degli operatori MGA), che riguarda la protezione legale, non la tassazione, ma è importante per la valutazione dei rischi.

Impatto economico per l'operatore

Per un operatore medio (fuori perimetro Pillar Two), la struttura della tassa gaming non cambia; più importante è che lo stato MGA aumenta la fiducia PSP e riduce Payment Cost/Marceback Rate.

Per un gruppo di grandi dimensioni (la soglia di Pillar Two), il carico fiscale aziendale aumenta fino al 15% di ETR da mettere in Net/GGR e la valutazione del RE per giurisdizione.

4) «Tassa» vs «margine»: perché la pulizia regolatoria viene comunque ripagata

• + 5 p.p. Approval Rate depositi (grazie ai binari «bianchi») = + 3-8% a GGR con il marketing invariato.
• Sotto Payment Cost% Handle e meno Changeback/Refund Rate, NGR e Retention crescono.
• Trasparenza (FP manufatti, regole leggibili) apre canali di acquisto «rigorosi» - più economico di CAC, più lungo di LTV.

5) Mini P&L: come il cambio di modalità si riflette nei numeri

Lascia GGR = $2,0 milioni; Bonus 15% GGR; Contenuto 12% GGR; pagamenti dell '1,5% GGR; jackpot 2% GGR; OPEX $0,5 milioni

La vecchia modalità «grigia»: la gaming-tax è minima, ma l'Approval Rate sotto la → Handle è tagliata; Payment Cost superiore di 0,5 pp; Chargeback è più alto.

Il nuovo regime «bianco» (LOK/MGA-Vettore) è gaming-tax/incassi di , Compliance-OPEX , ma Approval Rate , Payment Cost , lamentele.

Nell'effetto «sommato», Net/GGR spesso aumenta di 2-5 PP se i pagamenti e le retensioni vengono effettivamente allungati (che è il risultato tipico del passaggio a binari «bianchi»).

6) Cosa mettere nel modello 2025-2026

1. Il piano di riordino (B2C/B2B), il controllo dei provider, l'aggiornamento dei contratti, il budget per Compliance-OPEX e il rendiconto; Tenere traccia dei deadline CGA (proroghe e date estreme).

2. Malta (MGA): conferma se si è sotto Pillar Two; Riassegnare il modello CIT e i prezzi di trasferimento gaming-tax del 5% per i giocatori maltesi - senza sorprese, ma tenere conto dei prelievi VAT e dell'IVA di ingresso non disponibile per una serie di servizi.

3. Pagamenti: confrontare la matrice PSP prima/dopo la migrazione; L'obiettivo è Approval ≥90% per i metodi locali e p95 Time-to-Payout <4 h (VIP - minuti).

4. Marketing: cucinare creativi/diskilemers «bianchi»; Considerate il iLTV, non l'intero gruppo LTV.

5. FP-Trasparenza e RG: portare il dashboard onestà e i limiti all'UI, accelerando la moderazione e riducendo le lamentele.

7) Errori frequenti

Confrontare solo l'imposta nominale ignorando la base (GGR/NGR), i pagamenti e la compilazione.

Ritardare la migrazione per LOK - Si rischia di essere sottoposti a deadline CGA e di ottenere divari di pagamento.

Non considerare Pillar Two nel modello di holding - la sorpresa arriva «top up» fino al 15% e rompe Net/GGR.

8) Foglio di assegno CFO/COO

• Verificare quale base di imposta è applicata (GGR/NGR) e come vengono considerati i bonus.
• Valutato da Pillar Two (soglia di €750 milioni, matematica ETR 15%).
• Hanno misurato Approval Rate/Payment Cost/Marceback prima e dopo il cambio di modalità.
• Impostato Completance-OPEX (verifiche, rendicontazione, SupTech).
• Aggiornare i contratti con i provider di contenuti con le nuove licenze LOK/MGA.

Curas e Malta si sincronizzano con il mondo: Curas chiude l'era delle licenze secondarie e introduce LOK + CGA, mentre Malta mantiene un prevedibile 5% di gaming-tax e alza il livello di efficienza aziendale al 15% di ETR per i grandi gruppi. Questo aumenta i costi della compilazione, ma migliora il flusso di denaro: pagamenti bianchi, pagamenti rapidi, accesso ai media, meno rimborsi e più fiducia. Per l'operatore, la conclusione è semplice: non conta l'aliquota, ma Net/GGR, tenendo conto dei pagamenti, dei bonus e di Pillar Two - e allora la «riforma fiscale» diventa una minaccia per i profitti prevedibili.