Კრიპტო კაზინო
Torrent Gear
Როგორ იმოქმედა პანდემიამ და კრიზისმა კაზინოს ფინანსურ შესრულებაზე
COVID-19 პანდემია და შემდგომი მაკროციკლური შოკები (ინფლაცია, განაკვეთების ზრდა, ენერგეტიკული კრიზისი, გეოპოლიტიკა) გახდა „ავარიის ტესტი“ მთელი ოფლაინ გასართობი ინდუსტრიისთვის. კაზინოებისთვის ეს გულისხმობდა სინქრონულ დარტყმას GGR, ADR/RevPAR, EBITDA, ლიკვიდობა და შეთანხმებები, შემდეგ კი დაჩქარებული აღდგენა ინვერსიული მოთხოვნის სტრუქტურით და ახალი ოპერაციული დისციპლინით. ქვემოთ მოცემულია გავლენის სისტემური ანალიზი P&L, CF და ბალანსზე, ასევე პრაქტიკული დასკვნები.
1) შოკისა და აღდგენის ქრონოლოგია (ზოგადად)
2020: სრული ნაშთები
მოცულობის დახურვა და შეზღუდვა არის GGR- ის დაშლა (ხშირად მთვარის თვეებში − 50-90%).
ნულოვანი/უარყოფითი EBITDA, ხოლო მუდმივი ხარჯები (დაცვა, მინიმალური პერსონალი, კომუნალური, გაქირავება) აგრძელებს „დაწვას“.
გადაუდებელი ზომები: CAPEX შემცირება, buyback/dividend გაყინვა, შეთანხმებებისა და ქირავნობის მოლაპარაკებები, საკრედიტო ხაზების შექმნა.
2021: ეტაპობრივი გახსნა
რეგიონალური ბაზრების გადაკეთება უფრო სწრაფია, ვიდრე ტურისტული მიმართულებები; „ლოკალები“ და მანქანების ტრაფიკი ცვლის საჰაერო ნაკადს.
მიქსი შეიცვალა მასობრივი სეგმენტის და „დღის“ ვიზიტების სასარგებლოდ; VIP ქვები და MICE ნელა ბრუნდებოდნენ.
ბრენდი უფრო სწრაფად გამოჯანმრთელდა, ვიდრე შემოსავალი, მკაცრი ოპერაციული დიეტის გამო.
2022: ინფლაცია და განაკვეთების ზრდა
ზეწოლა COGS/opex- ზე (ენერგია, ხელფასები, კვება), სესხის მომსახურების ფასის ზრდა.
სასტუმროს/რესტორნების ტარიფების ზრდა, პრომო და კომპანიების ოპტიმიზაცია; თამაშის ფასის წერტილის ზრდა (მინიმალური განაკვეთები/ლიმიტები).
MICE/Ivent- ის დაბრუნება თანდათანობით ნორმალიზდა ADR/RevPAR- ში „დესტინაციებში“.
2023-2025: „ახალი ნორმალურობა“
სტრუქტურული ცვლა: ადგილობრივი/რეგიონალური ბაზრების მაღალი წვლილი, უფრო მოწესრიგებული პრომო, ოფლაინ + ონლაინ ჰიბრიდი.
ოპერატორებმა შეინარჩუნეს ხარჯების „ანტიკრიზისული ხარჯვის“ ნაწილი, ავტომატიზირებული წინა/ბეკის ოფისი და დააწესეს „წესები კოდში“ (ლიმიტები, საპასუხისმგებლო პრაქტიკა).
2) როგორ დაარტყა კრიზისი P&L
შემოსავალი (GGR/Net Revenues)
ნაგავსაყრელებში ჩამოსხმა, შემდეგ რეგიონების V ფორმის აღდგენა და U ფორმის - ტურისტულ კერებში.
მიქსი გადავიდა სლოტებისა და მასობრივი სეგმენტისკენ (ზღვარზე ზემოთ, კომპლექსის ინტენსივობის ქვემოთ).
Negaming (სასტუმრო/საკვები და beveright/everge) უფრო ნელა დაბრუნდა, განსაკუთრებით იქ, სადაც დამოკიდებულია MICE- ზე.
მთლიანი/ოპერაციული ზღვარი
შემოსავლის მიუხედავად, აღდგენაში EBITDA ზღვარი უფრო მაღალი იყო, ვიდრე კრიზისი მრავალი რეგიონალური ოპერატორის ხარჯზე:- შემცირებული პრომო და კომპანიები;
- დარბაზების დაბალი დაკომპლექტება წარმოების ზრდის დროს;
- digitalitation (ონლაინ onboarding, თვითმომსახურების სალაროები, უნაღდო/საფულეები).
OPEX/COGS
პერსონალის, ენერგიის, უსაფრთხოების, სანიტარული რეგულაციების ხარჯების ზრდა.
მარკეტინგული „განაწილების“ შემცირება და უფრო წერტილოვანი SRA/ბონუსები ანტიაბუზის წესებით.
3) ფულადი სახსრების ნაკადი და ბალანსი
ლიკვიდობა
საკრედიტო ხაზების ზრდა, „ბალიშების“ მოზიდვა დავალიანების/კონვერტების საშუალებით.
CAPEX- ის მასობრივი დეფერალიზაცია, არჩევითი პროექტების გადაცემა.
სესხის ტვირთი
Net Debt/EBITDA- ს დროებითი გაუარესება მნიშვნელის დაცემის გამო 2020-2021 წლებში; შემდეგ - EBITDA- ს ზრდის გზით მიზნების დაბრუნება და ნაწილობრივი რეფინანსირება.
2022-2024 წლებში, სესხის ფასის ზრდამ ყურადღება გაამახვილა დურინგის გახანგრძლივებაზე და განაკვეთების დაფიქსირებაზე.
REIT სტრუქტურები და sale-leaseback
უძრავი ქონების მონეტიზაციამ REIT/SLB- ის საშუალებით შესაძლებელი გახადა ლიკვიდობის შევსება და LTV ბალანსის შემცირება, მაგრამ გაზარდა ფიქსირებული ქირავნობის გადახდები (პროცენტული ანალოგი).
4) ოპერაციული ძვრები, რომლებიც დარჩა
სარეკლამო დისციპლინა: ნაკლები blanket ბონუსები, უფრო მეტი გამომწვევი პერსონალიზაცია და „შენარჩუნების ღირებულება“ ნაცვლად „პირველი დიპის ღირებულებისთვის“.
ავტომატიზაცია და თვითგამორკვევა: ფულადი სახსრები, მობილური შემოწმება, ციფრული საფულეები, უკონტროლო გადასასვლელი.
პროდუქტში ცვლა: სლოტების უფრო დიდი წონა და „სწრაფი“ თამაშები, მსუბუქი მაგიდების ოპტიმიზაცია პიკ საათებში.
Omnicanality: კავშირი iGaming/thestbook/sotz აქტივობებთან, ერთიანი CRM და ერთგულების სტატუსებთან.
RG ინსტრუმენტები: შეზღუდვები, პაუზები, გამჭვირვალე ქვითრები - როგორც „თეთრი“ სარეკლამო არხების დაშვების საფუძველი და მდგრადი მოთხოვნა.
5) გავლენის გეოგრაფია: სხვადასხვა ტრაექტორია
აშშ/ევროპის რეგიონალური ბაზრები: ადგილობრივი მოთხოვნის სწრაფი დაბრუნება; მოთამაშე მანქანით მივიდა - ნაკლებად დამოკიდებულება ავიაკომპანიებზე.
ტურისტული ჰაბები (ლას - ვეგასი, მაკაო, სინგაპური და სხვ.): დამოკიდებულება MICE/საერთაშორისო ტურისტული ნაკადის მიმართ - უფრო გრძელი აღდგენის ციკლი, მაგრამ ძლიერი აფსიდი კონვენციების დაბრუნების ფაზაში და „Ivent Megaseon“.
შესვლის/გასვლის მკაცრი შეზღუდვების მქონე ქვეყნები: GGR- ის აღდგენა დაგვიანდა, მაგრამ შემდეგ მკვეთრად დაჩქარდა ბარიერების მოხსნის დროს.
6) ძირითადი მეტრიკა, რომლებიც „გადალახეს“
GGR/Active და ვიზიტების სიხშირე არის მოკლე LTV ბირთვი.
EBITDA/ზღვარი არის შენარჩუნებული „ხარჯების“ მაჩვენებელი.
ADR/RevPAR (IR მოდელისთვის) არის MICE/ტურისტული ნაკადის მარიონეტული ჯანმრთელობა.
Net Debt/EBITDA და თხევადი runway - ბალანსის დისციპლინა.
Bonus Cost as GGR და Abuse Rate არის პრომო ეფექტურობა.
Approval Rate და Time-to-Payout - ხახუნის ჩეკში.
RG ინდიკატორები (მოთამაშეთა წილი ლიმიტებზე, საჩივრები/1k სესიები) არის შესრულების არხებზე დაშვების პირობა.
7) ანტიკრიზისული პლეიბუსები, რომლებიც მუშაობდნენ
1. კეში მეფეა: 12-18 თვის განმავლობაში გაჭიმვა, CAPEX- ის მკაცრი კონტროლი, ROI პროექტების პრიორიტეტი.
2. შეთანხმებები და იჯარა: ადრეული მოლაპარაკებები კრედიტორებთან/გამქირავებლებთან, შეთანხმებებზე გადასვლა „ლიკვიდობაზე“ ნაცვლად „ზღვარზე“, ლოკდაუნის მწვერვალზე.
3. პორტფელის მოქნილობა: დაბალი ჯარიმის ადგილების/დარბაზების დროებითი დახურვა, „სქელი“ ადგილებში შესაძლებლობების და პერსონალის კონცენტრაცია.
4. მონაცემები ინტუიციის ნაცვლად: მიკრო გაცვლითი, პრომო მექანიკის ტესტები, პერსონალური ლიმიტები/მისიები მასობრივი „განაწილების“ ნაცვლად.
5. ომნიკანის წრე: ოფლაინის დაკავშირება ონლაინ (ერთიანი სტატუსები/საფულეები/პრემიები), ჯვარედინი გაყიდვები დახურვის მომენტებში.
6. ენერგეტიკის მენეჯმენტი: კონტრაქტები/ჰეჯი ელექტროენერგიისა და გაზის შესახებ, ჭკვიანი დატვირთვა, ენერგიის ინტენსიური ზონების საათების სლოტების გადასინჯვა.
8) შემდეგი ციკლის რისკები
განაკვეთის რისკი: მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების შესაძლო ახალი რაუნდი ზრდის სესხის ღირებულებას და ამცირებს ანიმატორების შეფასებას.
ხელფასების/ენერგიის ინფლაცია: ზეწოლა ზღვარზე, როდესაც „ანტიკრიზისული გამხდარია“.
რეგულირება და გადასახადები: წერტილოვანი შეზღუდვების რისკი (განაკვეთების შეზღუდვები, მარკეტინგი), ფისკალური ტვირთის გაზრდა.
დამოკიდებულება MICE- სა და საჰაერო ტრაფიკზე: IR მოდელს აქვს ციკლურობა კონგრესებზე/მოვლენებზე.
რეპუტაციის/შესაბამისობის ინციდენტები: მარკეტინგის წლის „ჭამა“ შეუძლია - საჭიროა გამჭვირვალე PF/პასუხისმგებელი UX.
9) რა უნდა ჩაიწეროს სტრატეგიაში 2025 +
ორმაგი წრიული შემოსავალი: რეგიონალური „ლოკალები“ + დესტაბილიზაცია IR; დაბალანსებული MICE კალენდარი.
ნაგულისხმევი ოპერაციული მინიმუმი: ავტომატიზაცია, სორსინგი, KPI „დასაქმებულის შემოსავლის ერთეულში“.
Omnicanality და მონაცემები: ერთი პროფილი, საფულე, სტატუსები; PF არტეფაქტები და წაკითხული ქვითრები.
სესხის დისციპლინა: მიზანი Net Debt/EBITDA, გრძელი დურაცია, განაკვეთის ნაწილობრივი ფიქსაცია.
RG დიზაინი: შეზღუდვები და პაუზები UX- ში, მოწყობილობების რეკომენდაციები; ნდობა, როგორც ზრდის არხებში გამოტოვება.
ენერგეტიკული სტრატეგია: სატარიფო ფანჯრები, განათების მოდერნიზაცია/OViK, KPI კვტ.სთ/მ ².
10) CFO/COO „საკონტროლო სია“ შემდეგი შოკის შემთხვევაში
ლიკვიდობა 12 თვე. ფიქსირებული ხარჯები; დადასტურებულია სარეზერვო საკრედიტო ხაზები.
CAPEX ტყვია რანჟირებულია NPV/ანაზღაურებადი პერიოდის მიხედვით; გადაცემის „წითელი ღილაკი“ მზად არის.
მოთხოვნის სცენარების ერთობლიობა (ბაზის 50/75/90%) პრომო/სერვისების გამორთვისთვის.
ყოველკვირეული მონიტორინგი: GGR/Active, EBITDA ზღვარი, ენერგიის ხარჯები, Approval Rate, საჩივრები/1k სესიები, RG მეტრიკა.
მოლაპარაკებების პლეიბუსები: ბანკები/გამქირავებლები/რეგულატორები/ენერგიის მომწოდებლები.
სტუმრებთან კომუნიკაცია: გამჭვირვალე წესები, პატიოსნების პანელი, სწრაფი გადახდები - ტურბულენტობის ერთგულების შესანარჩუნებლად.
პანდემიამ და შემდგომმა კრიზისებმა ჯერ დაარღვია კაზინოს ჩვეულებრივი ეკონომიკა, შემდეგ კი ჩამოაყალიბეს უფრო სტაბილური: სარეკლამო პოლიტიკის, ომნიკანალურობისა და პასუხისმგებელი UX- ის მიერ გააზრებული ხარჯების დისციპლინით. ფინანსური მოდელი, რომელიც გადარჩა 2020-2022 წლებში, ნაკლებად იყო დამოკიდებული „ძვირადღირებულ“ მარკეტინგზე და უფრო მეტ ოპერაციულ ეფექტურობაზე და ნდობაზე. შემდეგი ციკლი იმარჯვებს ის, ვინც აკონტროლებს ლიკვიდობას და მოვალეობას, იზომება ყველაფერი, რაც გავლენას ახდენს ზღვარზე და აყალიბებს გამოცდილებას, სადაც მოთამაშეს ესმის წესები და აფასებს გამჭვირვალობას.