Заңсыз нарықты бағалау (Бразилия)

1) «Заңсыз» деп не санау керек және сандар неліктен алшақтайды

Бразилияда 2025 жылдың қаңтарынан бастап белгіленген коэффициенттері бар мөлшерлемелер мен «онлайн-ойындар» (RNG/live) үшін авторизация режимі қолданылады. SPA/MF рұқсатынсыз жұмыс істейтіндердің барлығы (офшорлық сайттарды, тыйым салынған ойын/төлем түрлерін қоса алғанда) заңсыз/тұрақты емес сегментке жатады. Бағалаудағы алшақтық түрлі әдістерден туындайды: ойыншылардан пікіртерім алу, авторландырылмаған брендтердің үлесін модельдеу, төлем іздері (Pix/карталар), сыртқы сауда статистикасы және т.б.

2) «Сұр» сегменттің негізгі жария бағалары (2025)

• Онлайн мөлшерлемелер нарығының 41-51% -ы әлі де заңсыз жұмыс істейді; 2025 жылдың І тоқсанында бюджет кірістерінің шығындары R $1,8-2,7 млрд (экстраполяция жылына - R $10,8 млрд дейін) деп бағаланады.

• 2025 жылы бразилиялық ойыншылардың 73% -ы заңсыз сайттарды пайдаланған (GGR үлесі емес, мінез-құлық көрсеткіші).

• «Заңсыз иммигранттың 70-80%» бағасы - өте жоғары; неғұрлым шынайы - нарықтың 30% ~. Сол пікірталасқа мемлекеттік сарапшылар «70-80%» тезисін әкелді, бірақ H2 аз үлесті талап етеді.

• ҚБ: айына R $30 млрд ставкаға дейін онлайн, 94% сыйақымен қайтару ~ (жоғары төлем).
• Itaú: 2024 жылдың маусым айына дейін бразилиялықтар шетелдік платформаларға (бұл ағымның бір бөлігі - реттелмейтін/заңсыз сайттар) R $68,2 млрд жұмсады.

3) Мемлекет не істейді (және бұл бағалауға қалай әсер етеді)

Периметрді блоктау және тазалау. 2025 жылдың тамызына қарай SPA/MF 15 000 + тыйым салынған заңсыз сайттар және жарты жылда заңды түрде ставка жасаған 17,7 млн ойыншылар туралы есеп берді; тренд - трафиктің белсенді кәрізі.

2024 жылы бұғаттау толқыны басталады: алғашқы мыңдаған домендер 2025 ережелерін «жауынгерлік» іске қосқанға дейін бұғаттала бастады.

4) Пайыздарды ақшаға аударамыз: «сұр» GGR жұмыс диапазоны

1-қадам. Жалпы көлем бойынша бағдар: Орталық банк айына R $30 млрд айналым (handle) береді. ~ 94% төлегенде бұл R $1,8 млрд GGR/ай немесе R $21-22 млрд GGR/жыл ~ ~.

• Консервативті (H2 ~ 30%) → ~ R $6-7 млрд заңсыз GGR/жыл.
• Агрессивті (IBJR/LCA 41-51%) → ~ R $9-11 млрд заңсыз GGR/жыл.

3 қадам. Фискалдық шығындармен салыстыру: IBJR/LCA бойынша R $10,8 млрд/жылға дейінгі болжам есептеудің жоғарғы шегіне сәйкес келеді (ол тек GGR ғана емес, сонымен қатар салықтар/жарналар құрылымын да ескереді).

2025 жылдың қорытынды адал ауқымы: Бразилиядағы заңсыз сегмент - ~ R $6-11 млрд GGR/жыл, жария көздер мен ағымдағы айналым базасына сүйене отырып. Бұл бір сан емес, диапазон: үлес бұғаттау мен авторизациялауға қарай өзгереді.

5) «Шетелдегі ақша» туралы деректер не қосады

Шетелдік платформалардағы шығындар (2024 жылдың маусымына қарай 12 айда R $68,2 млрд) оффшорға қанша қаражат кететінін көрсетеді. Бұл заңсыз GGR-ге тең емес (онда жоғары төлем бар және алаңдардың бір бөлігі кейінірек «ақ» контурға кірді), бірақ «сұр» бағалардың неге жоғары және әдістемеге сезімтал болғанын түсіндіреді.

6) Неліктен бағалау 2026 жылы төмендейді

Трафик кәрізі: авторизацияланған брендтер санының өсуі және жаппай бұғаттау (15 мың +) ойыншыларды «ақ» сегментке тартады.

Төлемді бақылау: рұқсат етілген әдістердің қатаң периметрі (Pix/TED/дебет/препейд) және қаржы мониторингі заңсыз адамдардың төлемдерге қолжетімділігін қиындатады. (Контекст - бұғаттаудың жалпымемлекеттік науқаны және Pix-ағындарды бақылау.)

Көпшілік қысым: Орталық банк пен БАҚ үй шаруашылықтары үшін айналымдар мен тәуекелдерді бағалауды үнемі жариялап отырады - бұл тазартуға деген саяси ерік-жігерді қолдайды.

7) Бұл сандарды редакциялар мен инвесторларға қалай пайдалану керек

Нарық сыйымдылығын жоспарлағанда, егер бұғаттау және авторизациялау қарқыны сақталса, 2025 жылы 30-50% заңсыз үлесті және 2026 + төмендеу траекториясын алыңыз.

Жіберіп алған салықтарды бағалау үшін IBJR/LCA-ны R $10,8 млрд/жылға дейін жоғарғы жиекке («сұр» үлесі жоғары) есептеуге болады.

SPA/MF жедел мәліметтерін қадағалаңыз (бұғаттау саны, «ақ» тізілімде қанша компания бар) - бұл кәріздің тікелей индикаторы.

8) Қорытынды

2025 жылы бразилиялық онлайн-нарықтың «сұр» сегменті түрлі дереккөздер бойынша ~ 30% -дан ~ 50% -ға дейін алады, бұл ақшада - ~ R $6-11 млрд GGR/жыл. Шашырау әдістемелермен және реттеу басталғаннан кейінгі жылдам жылжулармен түсіндіріледі. Жаппай бұғаттау (15 мың + сайт), авторизацияланған операторлар санының өсуі және Pix/TED/дебет/препед арқылы төлем бақылауы қазірдің өзінде заңсыз иммигранттың үлесін қысып отыр - және дәл осы кәріздің жылдамдығына байланысты диапазонның төменгі шегі қаншалықты тез шындыққа айналады.

Өзектілігі: 11 қазан 2025 (Еуропа/Киев).