Инвесторлар үшін маңызды қаржылық көрсеткіштердің ТОП-10

Инвесторлар тек түсім мен EBITDA-ға ғана қарамайды. iGaming-те кірістің қайталануы, төлем тұрақтылығы, комплаенс және пайданың кэшке айналу жылдамдығы бағаланады. Төменде - әдетте олар бойынша шешімдер қабылданатын 10 метр.

1) NGR/NNR және «түсім сапасы»

Мынау не:

NGR (Net Gaming Revenue) = GGR − провайдерлер комиссиялары − бонустар − джекпот-жарналар.
NNR (Net/Net Revenue, B2B) - кері-шерден/жеңілдіктерден кейінгі түсім.

Неге маңызды: дәл осы базалар «таза» монетизацияны көрсетеді. Сапасы = «ақ» лицензиялардың үлесі, төлемдердің тұрақтылығы, төмен бонустық абьюз.

Бағдары: NGR-дегі регламенттелген «ақ» нарықтардың үлесі> 75-80%.

Қызыл жалаулар: сұр ГЕО-дан түсетін кірістің жоғары үлесі; > 30% NGR бонустары.

2) Түсімнің өсуі және оның араласуы

Бұл не: YoY/QoQ тігінен қимасы бар өсу (casino/live/sports/lottery), GEO және брендтер.

Неге маңызды: әртараптандыру құбылмалылықты төмендетеді және мультипликаторды арттырады.

Бағдар: өсу үшін 20-40% YoY; ≥ 3 тәуелсіз драйвер (вертикаль/гео/бренд).

Қызыл жалаулар: бір ГЕО/брендке тәуелділік> 35%; агрессивті бонустар есебінен ғана өсу.

3) Жалпы және Contribution-маржа

Мынау не:

Gross Margin = (NGR − тікелей COGS: контент-роялти, хостинг, фид )/NGR.
Contribution Margin = Gross − маркетинг − төлем комиссиялары − аффилиаттар.
Неге маңызды: overhead '-пен бұрмалаусыз өсу үшін «отынды» көрсетеді.
Бағдар: Gross 55-70% (операторлар), 70-85% (B2B/PaaS).
Қызыл жалаулар: contribution-маржа құлаған кезде түсімнің өсуі.

4) EBITDA маржасы және оның «тазалығы»

Бұл не: EBITDA және Adjusted EBITDA мөлдір қалыпқа келтірумен.

Неге маңызды: бағалау іргетасы (EV/EBITDA) жетілген компанияларда.

Бағдары: операторларда 15-30%; B2B-платформаларда 20-40%.

Қызыл жалаулар: «аджастар» тұрақты шығыстарды (айыппұлдар, фрод, мәңгілік «бір жолғы» консалтинг) қамтиды.

5) NRR/Churn (B2B үшін)

Мынау не:

NRR (Net Revenue Retention) = (t бар клиенттерден түскен түсім )/( t − 1-дегі сол база).
Logo/Revenue Churn - клиенттердің/түсімдердің кетуі.
Неге маңызды: табыстың және өнім-маркет фитінің қайталану көрсеткіші.
Бағдары: NRR 110-125% +, churn <6-8 %/жыл.
Қызыл жалаулар: NRR <100% жоғары жаңа сату өсімі кезінде - «ағып жатқан шелек».

6) LTV: CAC, Payback (B2C үшін)

Бұл не: когортадағы маркетингтің өзін-өзі ақтауы.

LTV = (90/180/365 күн көкжиегі үшін дисконтталған Net Revenue ойыншысы.

CAC = тартуға арналған барлық шығындар (медиа, трекинг, креативтер, welcome-бонус).

Неге маңызды: бюджеттерді және ауқымдылықты басқарады.

Бағдары: LTV_180/CAC ≥ 1. 6; Payback ≤ бұқаралық арналар үшін 90-120 күн.

Қызыл жалаулар: күшті органикасыз Payback> 180 күн арналарында өсу.

7) Кэш-конверсия: OCF/FCF және жұмыс капиталы

Мынау не:

OCF (операциялық кэш-флоу), FCF (OCF − CapEx).
Cash Conversion = OCF / EBITDA; дебиторларды/кредиторларды, джекпот резервтерін бақылау.
Неге маңызды: қағаздағы пайда ≠ кэш.
Бағдары: Cash Conversion 70-90% + ересектерде; теріс WC - кейбір операторлар үшін норма, бірақ тәуекелдерді бақылаумен.
Қызыл жалаулар: тұрақты EBITDA және OCF үзілуі; жабылмаған төлемдердің өсуі.

8) Төлем денсаулығы: Approval/MDR/Cashout T-time

Бұл не: депозиттер конверсиясы, орташа комиссия (MDR), шығару жылдамдығы, chargeback rate, false positive антифрод.

Неге маңызды: NGR/retention және реттеуші тәуекелге тікелей әсер ету.

Бағдары: approval> 88%, MDR <2. 5%, cashout < 12–24 ч, chargeback < 0. 6%.

Қызыл жалаулар: ГЕО-дағы жалғыз PSP, төлем кезегі, жиі off-boarding 'i.

9) Тәуекел-контур: RG/AML және SLA/аптайм

Бұл не: оқыс оқиғалардың жиілігі/ауырлығы, айыппұлдар, RG-триггерлердегі ойыншылардың үлесі, SLA (≥ 99. 9%), инциденттердің MTTR.

Неліктен маңызды: капитал құнына және лицензияларға/төлемдерге рұқсатқа тікелей әсер етеді.

Бағдар: нөлдік ірі айыппұлдар, жария пост-мортемалар, MTTR <60 мин.

Қызыл жалаулар: қайталанған RG/AML бұзушылықтары, тұрақсыз аптайм.

10) Борыштық жүктеме және өтімділік

Бұл не: Net Debt/EBITDA, Interest Coverage, Runway (кэш айлары), ковенанттар.

Неліктен маңызды: M&A икемділігін анықтайды, маркетинг және шок төзімділігі.

Бағдары: Net Debt/EBITDA <2. 0 × (өсу) немесе <3. 0 × (жетілген), Coverage> 4 ×.

Қызыл жалаулар: ковенант-бричтер, борыштың қысқа дюрациясы, хеджсіз құбылмалы ставкалар.

Инвестор үшін жылдам парақ

Қайталануы: NRR, «ақ» ГЕО үлесі, органиканың үлесі.

Өсу тиімділігі: LTV: CAC, Payback, contribution-маржа.

Кэш және төлемдер: Cash Conversion, approval/MDR/cashout.

Тәуекелдер: RG/AML-инциденттер, айыппұлдар, SLA.

Тұрақтылығы: Net Debt/EBITDA, ГЕО/тік/брендтер бойынша әртараптандыру.

Метриканы қалай жақсарту керек (қысқаша)

Түсім сапасын көтеру: бонустық абьюзды қысқарту, микстерді «ақ» нарықтарға ауыстыру, approval-ды жақсарту.

Маржаны күшейту: фид/роялти, маркетинг-микс, вендор-шоғырландыру оңтайландыру.

Өзін-өзі ақтауды жеделдету: офферлер мен отырғызу A/B-тестілері, инкрементальды эксперименттер (geo-holdouts).

Кэш пәні: FinOps, қысқа кезеңдер, WC басқару.

Тәуекелдерді төмендету: XAI-RG, AML оқыту, резервтік төлем бағыттары, SRE-практикалар.

Егер компания таза және қайталанатын түсімді көрсетсе, төлемдер мен тәуекелдерді бақыласа, EBITDA-ны тез арада кэшке айналдырса және қарызға түспесе, оның мультипликаторы жоғары болады. Бұл 10 метр монетизация сапасынан операциялық тұрақтылыққа дейін біртұтас көрініс береді және инвесторларға «кез келген бағамен өсуді» тұрақты бизнестен ажыратуға мүмкіндік береді.