(H1): Comparação com Argentina e Brasil (Paraguai)

Conclusão breve

O Paraguai (CONAJZAR/DNIT) é um regulador centralizado, com canhões crescentes e rumo à expansão da concorrência vertical (ofertas, renúncias a concessões exclusivas).

A Argentina é um modelo mosaico: 24 jurisdições, onde as províncias e a CAVA regulam a Internet/Internet (com prazos e condições diferentes). É legal e dinâmico, mas é legalmente mais difícil para os operadores.

O Brasil é um mercado gigante na fase de reinício regulatório, a Lei 14. 790/2023 legalizou as taxas fixas (esportes/e-sports) e lançou uma série de regulamentos; Os cassinos na terra ainda não são legais, mas o projeto de lei sobre resorts integrados no Senado.

Arquitetura regulatória

Paraguai

Regulador: CONAJZAR, integrado ao DNIT. Modelo - concessão e oferta (quiniela, apostas, casino/bingo); Relatório público de taxas. Em 2024, o PYG recorde de 175,768 bilhões (USD 22,2 milhões). Em 2025, a administração continua a ser reforçada.

Argentina

Regulação é de província (incluindo regras separadas para CAVA). Os prazos e termos das licenças online variam, por exemplo, CAVA - 5 + 5 anos; O Prov. Buenos Aires e Córdoba - até 15 anos; Mendoza - 10 + 1.

Brasil

Lei 14. 790/2023 (12/2023) lançou o regime de taxas fixas; Em 2024, o Departamento de Justiça emitiu ordens para os operadores (jogos online, estúdios de lave, AML/jogo responsável). Para o trabalho, a permissão, o pagamento de taxas elevadas e o cumprimento de normas rígidas.

Casino off-line, sem legalização; O projeto de lei sobre resorts integrados (PL 2234/2022) está no Senado.

Mercado off-line: o que é permitido

Paraguai: Os cassinos/salas de slot e as apostas da casa estão em funcionamento no sistema de concessão; ampliar a concorrência faz parte da agenda 2025-2026.

Argentina: offline regulada ao nível das províncias; grandes nós são Buenos Aires (província e cidade), Mendoza, Neken, etc. (as condições variam, assim como os regimes fiscais).

Brasil: Os cassinos em terra não são legais, e uma eventual autorização é apenas após a aprovação do projeto de lei no Senado.

Mercado online: status atual

Paraguai: vertical online sob o perímetro CONAJZAR/DNIT; taxa de câmbio para aprimoramento de marcos e licitações (com o aumento das taxas).

Argentina: legal e descentralizado - online regulada pelas províncias/SAVA; para os operadores, significa multiplicagem e complacência local para cada jurisdição.

Brasil: Foco: taxas fixas (esportes/e-sports) com autorizações e regulamentos federais; as autoridades bloqueiam ativamente os não regulados e exigem solicitação/pagamento de taxas. O debate sobre jogos online é mais amplo que as apostas dentro do regulamento.

Impostos e taxas: para onde corre o fluxo de dinheiro

Paraguai: o indicador-chave são os cânones CONAJZAR, que atingiram o máximo histórico em 2024 (PYG 175,8 bilhões). Esses valores não são iguais aos da GGR, mas refletem o aumento da circulação e da arrecadação.

Argentina: As regras fiscais/licenças variam por província (incluindo taxas de GGR online, taxas de licença e restrições de marketing). O planejamento requer cálculos locais de cada jurisdição.

Brasil: alta tarifa de entrada e exigências de autorização complexas; o regulador anunciou a suspensão dos que não solicitaram e o controle rígido da publicidade, AML e pagamentos.

Dificuldade de entrada e velocidade de zoom

No Paraguai, a oferta/concessão centralizada + o vínculo explícito com o DNIT simplificam a previsibilidade e a velocidade de lançamento, com a competição aumentando conforme as reformas.

Na Argentina, um labirinto regulatório de 24 soluções - alta carga legal e operacional, mas também flexibilidade - pode escolher províncias «rápidas» e construir uma carteira.

No Brasil, o potencial de escala é enorme, mas a regulamentação rígida e a pressão pública sobre a indústria (bloqueios/sanções) tornam o time-to-market sensível a complicações e prazos.

Tabela de comparação (2025)

O que significa para o Paraguai (praticamente)

1. Janela para o crescimento online: Com o reinício do Brasil e a fragmentação da Argentina, o Paraguai, com um quadro centralizado compreensível, pode escalar mais rapidamente a vertical online através de ofertas transparentes e controle do DNIT.

2. Intercepção Turística: A falta de cassinos terrestres no Brasil torna os nódulos fronteiriços do Paraguai (Ciudad del Este, Encarnacion) mais atraentes para a noite e eventos. (Consequência do status quo no Brasil)

3. EAST: Taxas recordes e métrica pública de cânones - um KPI compreensível para investidores, banqueiros e autoridades regionais.

Olhar para 2030

Paraguai: Multiplicagem e controle digital de taxas → crescimento sustentado de cânones/impostos e saída de novos operadores.

Argentina: convergência de práticas entre as províncias (mais rígido que KYC/AML, unificação de técnicas), mantendo um mosaico de apostas e prazos.

Brasil: estabelecimento total do mercado de taxas fixas; as perspectivas do IR-Casino dependem da conclusão do projeto no Senado - quando aprovado, mudará o mapa do turismo de toda a região.

No início de 2025, o Paraguai parece ser um mercado mais previsível e rápido do que a Argentina (fragmentação legal) e o Brasil (transição regulatória rígida + falta de cassinos offline). Para as estratégias da pasta Lat Am, significa: Paraguai - rápido go-to-market, Argentina - montagem de portfólio por província, Brasil - aposta em escala para superendividamento e ciclo político.

Fontes: dados públicos CONAJZAR/DNIT sobre as taxas do Paraguai; revisões analíticas e guias dos mercados regulados online da Argentina; Lei 14. 790/2023 e ordens do Departamento de Justiça brasileiro; publicações da indústria sobre o status dos projetos de lei do Casino.