TOP-10 indicatorilor financiari importanți pentru investitori

Investitorii se uită dincolo de venituri și EBITDA. iGaming apreciază repetabilitatea veniturilor, stabilitatea plăților, conformitatea și viteza de transformare a profiturilor în memorie cache. Mai jos sunt 10 valori pe care se iau de obicei decizii.

1) NGR/NNR și „calitatea veniturilor”

Ce este asta:

NGR (Net Gaming Revenue) = GGR − bonusuri − contribuții la jackpot − comisioanele furnizorilor.
NNR (Net/Net Revenue, B2B) - venituri după turații/reduceri.

De ce contează: Aceste baze reflectă monetizarea „pură”. Calitate = ponderea licențelor „albe”, stabilitatea plăților, abuzul de bonus scăzut.

Criteriu de referință: ponderea piețelor reglementate „albe” în NGR> 75-80%.

Steaguri roșii: procent ridicat de venituri din OUG-uri gri; bonusuri> 30% NGR.

2) Creșterea veniturilor și mixul său

Ce este: Creșterea YoY/QoQ cu divizare verticală (cazinou/live/sport/loterie), GEO și mărci.

De ce contează: Diversificarea reduce volatilitatea și stimulează multiplicatorul.

Indicator de referință: 20-40% YoY pentru creștere, ≥3 drivere independente (vertical/GEO/brand).

Steaguri roșii: dependență> 35% de o OUG/marcă; creștere numai datorită bonusurilor agresive.

3) Marja brută și contribuția

Ce este asta:

Marja brută = (NGR − direct COGS: redevențe de conținut, găzduire, feed-uri )/NGR.
Marja de contribuție = Comisioane brute − de marketing − − afiliați.
De ce contează: arată „combustibilul” pentru creștere, fără denaturare deasupra capului.
Indicator de referință: 55-70% brut (operatori), 70-85% (B2B/PaaS).
Steaguri roșii: creșterea veniturilor cu marje de contribuție în scădere.

4) Marja EBITDA și „puritatea” sa

Ce este: EBITDA și EBITDA ajustată cu normalizare transparentă.

De ce contează: Fundamentul evaluării (EV/EBITDA) în companiile mature.

Reper: 15-30% pentru operatori; 20-40% pentru platformele B2B.

Steagurile roșii: „ajustări” includ costuri fixe (amenzi, fraudă, consultanță eternă „o singură dată”).

5) NRR/Chun (pentru B2B)

Ce este asta:

NRR (Net Revenue Retention) = (venituri de la clienții existenți t )/( aceeași bază în t − 1).
Logo/Venituri Churn - ieșiri clienți/venituri.
De ce contează: rata de returnare a veniturilor și produsul potrivit pieței.
Referință: NRR 110-125% +, Churn <6-8 %/an.
Steaguri roșii: NRR <100% cu o creștere ridicată a vânzărilor noi - „găleată de scurgere”.

6) LTV: CAC, Payback (pentru B2C)

Ce este: Payback de marketing pe cohorte.

LTV = player's discount Venituri nete peste orizont (90/180/365 zile).

CAC = toate costurile de achiziție (media, urmărire, creativ, bonus de bun venit).

De ce contează: Gestionează bugetele și scalabilitatea.

Punct de reper: LTV_180/CAC ≥ 1. 6; Răzbunare ≤ 90-120 de zile pentru canalele de masă.

Steaguri roșii: creștere pe canale cu Payback> 180 de zile fără materie organică puternică.

7) Conversia în numerar: OCF/FCF și capital de lucru

Ce este asta:

OCF (fluxul operațional de memorie cache), FCF (OCF − CapEx).
Conversia numerarului = OCF/EBITDA; controlul conturilor de creanță/datorii, rezervele jackpot.
De ce contează: profit pe hârtie ≠ numerar.
Referință: Conversia în numerar 70-90% + la matur; WC negativ este norma pentru unii operatori, dar cu controlul riscului.
Steaguri roșii: decalaj susținut între EBITDA și OCF; creșterea plăților deschise.

8) Sănătate plată: Aprobare/MDR/Cashout T-time

Ce este: conversie depozit, comision mediu (MDR), rata de retragere, rata de chargeback, anti-fraudă fals pozitiv.

De ce contează: impactul direct asupra riscului NGR/reținerii și reglementării.

Punct de reper: omologare> 88%, MDR <2. 5%, cashout <12-24 ч, chargeback <0. 6%.

Steaguri roșii: singurul PSP pe OUG, cozi pentru plăți, frecvente off-boarding "și.

9) Conturul riscului: RG/AML și SLA/uptime

Ce este: frecvența/severitatea incidentelor, amenzi, ponderea jucătorilor sub declanșatoare RG, SLA (≥ 99. 9%), incidente MTTR.

De ce contează: afectează în mod direct costul capitalului și admiterea la licențe/plăți.

Referință: zero amenzi mari, post-mortem publice, MTTR <60 min.

Steaguri roșii: încălcări repetate RG/AML, uptime instabilă.

10) Sarcina datoriei și lichiditatea

Ce este: Datoria netă/EBITDA, Acoperirea dobânzilor, Runway (luni de cache), legăminte.

De ce contează: Determină flexibilitatea M&A, marketing și șocuri rezistente.

Referință: Datoria netă/EBITDA <2. 0 × (înălțime) sau <3. 0 × (matur), Acoperire> 4 ×.

Steaguri roșii: spărgători de convenții, datorii pe durată scurtă, rate plutitoare fără garduri vii.

Foaie rapidă pentru investitor

Repetabilitate: RNR, proporția de OUG „albă”, contribuția materiei organice.

Eficiența creșterii: LTV: CAC, Payback, marja de contribuție.

Numerar și plăți: Conversie numerar, aprobare/MDR/cashout.

Riscuri: incidente RG/AML, amenzi, SLA.

Sustenabilitate: Datorie netă/EBITDA, diversificare după OUG/verticale/mărci.

Cum de a îmbunătăți valorile (pe scurt)

Creșterea calității veniturilor: reducerea abuzului de bonusuri, trecerea mixului la piețele „albe”, îmbunătățirea aprobării.

Consolidarea marjelor: optimizarea feed-urilor/redevențelor, mixul de marketing, consolidarea furnizorilor.

Accelerarea recuperării: teste A/B de oferte și aterizare, experimente incrementale (geo-holdouts).

Disciplina cache: FinOps, cicluri scurte de așezări, managementul WC.

Reduceți riscurile: XAI-RG, instruire AML, rute de plată de rezervă, practici SRE.

Dacă o companie prezintă venituri nete și repetabile, controlează plățile și riscurile, transformă rapid EBITDA într-un cache și nu este supraîncărcat cu datorii, multiplicatorul său este în mod natural mai mare. Aceste 10 valori oferă o imagine holistică - de la calitatea monetizării la sustenabilitatea operațională - și permit investitorilor să distingă „creșterea cu orice preț” de întreprinderile durabile.