Крипто-казино
Torrent Gear
ТОП-5 биржевых и публичных компаний в сфере iGaming
1) Flutter Entertainment plc (LSE/NYSE: FLUT)
Кто это: Мировой №1 по масштабу онлайн-ставок и казино. Портфель брендов: FanDuel (США), Paddy Power/Betfair/Sky Betting & Gaming (UK/IE), PokerStars (глобально), Sportsbet (AU), Sisal (IT). Сильный собственный стек риска/котировок, маркетинга и CRM, глубокий омниканал в США через FanDuel.
Драйверы роста
США: расширение штатов (спорт) и iCasino там, где разрешено; кросс-селл из спорта в казино.
ЕВ/UK: удержание доли при ужесточении RG/рекламы за счёт данных и персонализации.
Контент и live-игры через партнёрства и эксклюзивы; развитие покера как «фаннела».
Ключевые риски
Регуляторика (лимиты ставок/скорости, маркетинг, налоги), юридические кейсы.
Стоимость трафика в США и давление на промо.
Что смотреть в отчётах (KPI)
Активные месячные клиенты (AMCs), ARPU, доля рынка США (особенно Net Gaming Revenue), микс спорт/казино, маржа после промо, LTV/CAC.
2) DraftKings Inc. (NASDAQ: DKNG)
Кто это: Один из лидеров онлайн-ставок и казино в США. Сильная собственная трейдинг-платформа, продвинутая персонализация и интеграции с медиа. Активно строит iCasino-экосистему на базе внутренних студий и эксклюзивного контента.
Драйверы роста
Углубление в iCasino (выше маржа и предсказуемость vs спорт).
Партнёрства с лигами/медиа, рост «in-play» и SGP (same game parlays).
Операционная дисциплина: снижение промо-интенсивности, улучшение платежей и выплат.
Ключевые риски
Волатильность маржи спорта в пиковые сезоны.
Юрисдикционные барьеры iCasino; конкуренция за VIP.
KPI
NGR по вертикалям, маржа после промо, удержание когорт, Approval Rate/Time-to-Payout, доля кошелька у активных.
3) Entain plc (LSE: ENT)
Кто это: Глобальный онлайн-игрок с сильной европейской базой (bwin, partypoker, Ladbrokes/Coral, Eurobet). Модель — мультигео + собственный технологический стек. Параллельно — партнёрский бизнес в США через BetMGM (JV).
Драйверы роста
Реструктуризация портфеля, фокус на рынках с устойчивым комплаенсом и «белыми» платежами.
Улучшение юнит-экономики бонусов и контента (микс слотов/лайв, миссии/сезоны).
Рост JV-дивидендов от BetMGM по мере масштабирования iCasino в нескольких штатах.
Ключевые риски
Дальнейшие регуляторные ограничения в ЕС/UK; наследуемые юридические вопросы.
Давление на маржу при переходе на «правила в коде» (RG/лимиты/скорость).
KPI
Онлайн-NGR по регионам, маржа после бонусов и платежей, вклад JV, PF/RG-метрики (для допуска в каналы).
4) Evolution AB (STO: EVO)
Кто это: Ведущий B2B-провайдер лайв-казино и RNG-контента (через NetEnt/Red Tiger/Big Time Gaming). Бенефициар «омниканального» тренда: операторы по всему миру покупают у Evolution живые столы, шоу-игры и слотовый портфель.
Драйверы роста
Экспансия студий и локализация игр (языки, прайм-таймы, эксклюзивы).
Новые форматы шоу (краш-/game-shows), джекпоты, механики Megaways.
Высокая операционная маржа за счёт B2B-модели и «сетевого эффекта» провайдеров.
Ключевые риски
Сертификация/регуляторика в новых регионах; репутационные кейсы вокруг маркетинга и контента.
Конкуренция со стороны других лайв-студий (цена/качество/лицензии).
KPI
Рост дохода по регионам, студийная загрузка, доля live vs RNG, валовая маржа, «хит-рейт» новых релизов у операторов.
5) Light & Wonder, Inc. (NASDAQ: LNW)
Кто это: Контент и платформы для наземного и онлайн-казино: слоты (наземные и цифровые), агрегатор OpenGaming, PAM-решения, игровые системы для IR. Ставка на «один контент — много каналов».
Драйверы роста
Переупаковка наземных хитов в онлайн (и наоборот), кросс-лицензирование брендов.
Расширение платформенного стека (агрегация контента, PAM, джекпоты).
Географическая экспансия в регулируемые онлайн-рынки.
Ключевые риски
Капиталоёмкость железа (наземные слоты/кабины) и цикличность IR-капексов.
Зависимость от успеха крупных релизов/франшиз.
KPI
Доля цифрового дохода, рост агрегатора, «привязка» операторов (retention контента), маржа по сегментам.
Почему именно эти пять
Широкий «след» по рынкам: США/Европа — самые денежные регионы iGaming, и эти компании там системообразующие.
Разные роли в цепочке: два мощных B2C-гиганта США (Flutter/DraftKings), европейский мультигео-игрок (Entain), топ-B2B live+RNG (Evolution) и контентно-платформенный конгломерат (Light & Wonder).
Эффект масштаба: доступ к «белым» платёжным рельсам, медиа и эксклюзивам делает их юнит-экономику более предсказуемой.
Что смотреть инвестору/партнёру в 2025
1. Баланс спорт/казино: казино даёт более стабильный NGR/маржу; спорт — воронка и бренд.
2. Платежи и выплаты: Approval Rate и p95 Time-to-Payout напрямую коррелируют с LTV/Retention.
3. Бонусная дисциплина: Bonus Cost % GGR и инкремент к LTV, а не «сжигание» промо.
4. PF-прозрачность и RG: допуск к «белым» каналам рекламы и снижение chargeback/жалоб.
5. Контент-стратегия: скорость релизов, доля эксклюзивов, джекпот-инжиниринг, «сезоны» и миссии.
6. Юрисдикции и налоги: GGR-/NGR-база, ставки и ожидаемые изменения; влияние Pillar Two для крупных групп.
Короткая таблица фокусов
iGaming-рынок в 2025 году — это союз масштабных B2C-экосистем и поставщиков контента/платформ. Flutter и DraftKings задают темп в США; Entain удерживает мультигео-баланс в Европе; Evolution и Light & Wonder поставляют «топливо» — лайв-шоу, слоты, агрегаторы и джекпоты. Чтобы понимать их перспективы, смотрите не только на выручку, а на качество воронки (платежи, выплаты, бонусная экономика), регуляторный допуск (RG/PF) и контентную машинку. Именно эти три блока превращают масштабы в устойчивую маржу и денежный поток.