İGaming alanında hisse senedi ve halka açık şirketlerin TOP-5

💡 Seçim kriterleri: Çevrimiçi eğlencede (iCasino/spor) gelir ölçeği, küresel pazar payı, raporlamanın tanıtımı ve şeffaflığı, ekosistem üzerindeki etkisi (içerik/platformlar/tedarikçiler). Aşağıda, üç aylık raporları ve yönetim sunumlarını okumanıza gerçekten yardımcı olan kısa profiller ve "metrik haritalar" bulunmaktadır.

1) Flutter Entertainment plc (LSE/NYSE: FLUT)

Kim olduğu: Çevrimiçi bahis ve casino ölçeğinde Dünya 1 numarası. Marka portföyü: FanDuel (ABD), Paddy Power/Betfair/Sky Betting & Gaming (İngiltere/IE), PokerStars (global), Sportsbet (AU), Sisal (IT) Güçlü tescilli risk/teklif, pazarlama ve CRM yığını, FanDuel aracılığıyla ABD'de derin omnichannel.

Büyüme sürücüleri

ABD: devletlerin genişlemesi (spor) ve izin verilen yerlerde iCasino; Spordan casinolara çapraz satış.

EB/UK: veri ve kişiselleştirme nedeniyle RG/reklamcılığı sıkılaştırırken payın korunması.

Ortaklıklar ve münhasırlıklar yoluyla içerik ve canlı oyunlar; Pokerin bir "fannel'olarak gelişimi.

Önemli riskler

Düzenleyici (oran/hız limitleri, pazarlama, vergiler), yasal durumlar.

ABD trafiğinin maliyeti ve promosyon üzerindeki baskı.

Raporlarda ne izlenir (KPI)

Aktif aylık müşteriler (AMC'ler), ARPU, ABD pazar payı (özellikle Net Oyun Geliri), spor/casino karışımı, promosyon sonrası marj, LTV/CAC.

2) DraftKings Inc. (NASDAQ: DKNG)

Kim olduğu: Amerika Birleşik Devletleri'ndeki çevrimiçi bahis ve casinoların liderlerinden biri. Güçlü tescilli ticaret platformu, gelişmiş kişiselleştirme ve medya entegrasyonu. Aktif olarak dahili stüdyolara ve özel içeriğe dayalı bir iCasino ekosistemi oluşturur.

Büyüme sürücüleri

IMoino'da derinleşme (spor karşısında daha yüksek marj ve öngörülebilirlik).

Ligler/medya ile ortaklıklar, "oyun içi've SGP'nin (aynı oyun salonları) büyümesi.

Operasyonel disiplin: promosyon yoğunluğunu azaltmak, ödemeleri ve ödemeleri iyileştirmek.

Önemli riskler

Yoğun mevsimlerde spor marjlarının oynaklığı.

iCasino yargı engelleri; VIP için rekabet.

KPI

Dikey olarak NGR, promosyon sonrası marj, kohort tutma, Onay Oranı/Ödeme Süresi, aktif cüzdan payı.

3) Entain plc (LSE: ENT)

Kimdir: Güçlü bir Avrupa tabanına sahip küresel bir çevrimiçi oyuncu (bwin, partypoker, Ladbrokes/Coral, Eurobet). Model - multigeo + tescilli teknoloji yığını. Paralel olarak - ABD'de BetMGM (JV) aracılığıyla bir ortak işletme.

Büyüme sürücüleri

Portföyün yeniden yapılandırılması, sürdürülebilir uyum ve beyaz ödemelerle pazarlara odaklanılması.

Bonusların ve içeriğin birim ekonomisini geliştirmek (slot/canlı karışım, görevler/mevsimler).

BetMGM JV, iCasino'nun çeşitli eyaletlerde ölçeklendirdiği gibi temettü büyümesi.

Önemli riskler

EC/UK'de daha fazla düzenleyici kısıtlama; Yasal miras sorunları.

"Koddaki kurallara" geçerken marj basıncı (RG/limit/hız).

KPI

Bölgeye göre çevrimiçi NGR, bonuslar ve ödemeler sonrası marj, ortak girişim katkısı, PF/RG metrikleri (kanallara kabul için).

4) Evrim AB (STO: EVO)

Kim: Canlı casino ve RNG içeriğinin önde gelen B2B sağlayıcısı (NetEnt/Red Tiger/Big Time Gaming aracılığıyla). "Omnichannel" trendinin yararlanıcısı: dünyanın dört bir yanındaki operatörler, Evolution'dan canlı masalar, gösteri oyunları ve bir slot portföyü satın alıyor.

Büyüme sürücüleri

Stüdyoların genişletilmesi ve oyunların yerelleştirilmesi (diller, prime times, exclusives).

Yeni gösteri formatları (crash-/game-shows), ikramiyeler, Megaways mekaniği.

B2B modeli ve sağlayıcıların "ağ etkisi" nedeniyle yüksek işletme marjı.

Önemli riskler

Yeni bölgelerde sertifikasyon/düzenleme; Pazarlama ve içerik ile ilgili itibar davaları.

Diğer canlı stüdyolardan rekabet (fiyat/kalite/lisans).

KPI

Bölgeye göre gelir artışı, stüdyo indirmeleri, canlı vs RNG payı, brüt kar marjı, operatörlerden yeni sürümlerin isabet oranı.

5) Işık ve Wonder, Inc. (NASDAQ: LNW)

Kimdir: Karasal ve çevrimiçi casinolar için içerik ve platformlar: slotlar (karasal ve dijital), OpenGaming toplayıcı, PAM çözümleri, IR için oyun sistemleri. "Bir içerik - birçok kanal" üzerine bahis yapın.

Büyüme sürücüleri

Karasal hitlerin çevrimiçi (ve tam tersi), çapraz lisanslama markalarının yeniden paketlenmesi.

Platform yığını uzantısı (içerik toplama, PAM, ikramiyeler).

Düzenlenmiş çevrimiçi pazarlara coğrafi genişleme.

Önemli riskler

Demirin sermaye kapasitesi (yer yuvaları/kabinler) ve IR-kapaklarının döngüsel doğası.

Büyük sürümlerin/franchise'ların başarısına güvenmek.

KPI

Dijital gelirin payı, toplayıcı büyümesi, operatör "bağlama" (tutma içeriği), segment marjı.

Neden tam olarak bu beş

Pazarlardaki geniş "ayak izi": ABD/Avrupa, iGaming'in en parasal bölgeleridir ve bu şirketler orada omurgadır.

Zincirdeki farklı roller: Amerika Birleşik Devletleri'nin iki güçlü B2C devi (Flutter/DraftKings), bir Avrupa multigeo oyuncusu (Entain), bir üst B2B canlı + RNG (Evolution) ve bir içerik platformu holdingi (Light & Wonder).

Ölçek ekonomileri: "beyaz" ödeme raylarına, medyaya ve münhasırlara erişim, birim ekonomilerini daha öngörülebilir hale getirir.

2025'te yatırımcı/ortak izlemek için ne

1. Spor/casino dengesi: casinolar daha istikrarlı bir NGR/marj verir; spor - huni ve marka.

2. Ödemeler ve ödemeler: Onay Oranı ve p95 Ödeme Süresi, LTV/Retention ile doğrudan ilişkilidir.

3. Bonus disiplini: Bonus Maliyet % GGR ve LTV'ye artış, "yakma" promosyonu değil.

4. PF şeffaflığı ve RG: "Beyaz" reklam kanallarına kabul ve ters ibraz/şikayetlerde azalma.

5. İçerik stratejisi: yayın hızı, münhasırların paylaşımı, jackpot mühendisliği, "mevsimler've görevler.

6. Yargı bölgeleri ve vergiler: GGR-/NGR-baz, oranlar ve beklenen değişiklikler; Büyük gruplar için Sütun İki'nin etkisi.

Kısa odak tablosu

Şirket	Rol	Güçlü yönleri	En büyük riskler	KPI fenerleri
Çarpıntı	B2C (Global)	Ölçek, Omnichannel, Veri	Düzenleyici, promosyon maliyeti	ABD payı, AMC'ler, ARPU, NGR marjı
DraftKings	B2C (ABD)	Ürün/Kişiselleştirme, iCasino	Spor volatilitesi, rekabet	Dikey olarak NGR, Tutma, promosyon marjı
Entain	B2C (AB/dünya.) Multigeo, JV BetMGM	EC/İngiltere Yönetmeliği	Coğrafi olarak çevrimiçi NGR, ortak girişim katkısı, RG eşiği
Evrim	B2B (canlı/RNG)	İçerik liderliği, marj	Sertifikasyon/Rakipler	Büyüme canlı, stüdyo indirme, marj
Işık ve Merak	B2B/B2C içerik/platformlar	"Bir içerik - birçok kanal"	Demir bisiklet	Dijital pay, toplayıcı büyümesi, marj

2025'teki iGaming pazarı, büyük ölçekli B2C ekosistemleri ve içerik/platform sağlayıcılarının bir birliğidir. Flutter ve DraftKings ABD'de hızını ayarlamak; Entain Avrupa'da multigeo dengesini tutar; Evolution ve Light & Wonder "yakıt" tedarik ediyor - canlı şovlar, slotlar, toplayıcılar ve ikramiyeler. Beklentilerini anlamak için sadece gelire değil, huninin kalitesine (ödemeler, ödemeler, bonus ekonomisi), düzenleyici izin (RG/PF) ve içerik makinesine de bakın. Ölçeği sürdürülebilir marjlara ve nakit akışına dönüştüren bu üç bloktur.