（H1）：在線寶石的增長潛力（巴拉圭）

兩行摘要

巴拉圭在2024年記錄了 CONAJZAR的歷史性費用（包括10月的月度記錄和1月至10月的+10％），並在2025年重新調整了監管：CONAJZAR成為DNIT主持的機構，通過Ley 7438/2025並發布了一項法令。當局宣布了2026年招標的路線，並放棄了賭註-這為整個在線細分市場打開了一個增長窗口。

我們現在在哪裏（2025年底）

投註狀態：在推出新模型之前，Daruma S.A.M.（Apostala）特許權於2022年獨家獲得，為期5年。

監管架構：Ley 7438/2025和2025年法令將 CONAJZAR納入DNIT結構，作為「去中心化」的機構，加強了控制和監督資源。

財政需求標記：2024年10月，費用達到155.21億 G.（月度記錄），2024年1月-G. 1433.76億（+10％g/g）。到今年年底，該新聞以>USD 2000萬總收入為特色。

作為需求背景的旅遊業：2024年>220萬次訪問（到2023年+22％），這增加了娛樂和在線消費。

2026-2030年增長動力

1）多重審查與競爭

該州公開表示：利率將在2026年通過招標獲得許可（多家運營商而不是獨家）。在賠率，產品和營銷方面的競爭將加速用戶向在線白人的遷移，並擴大付款人的基礎。

2）強化管理（CONAJZAR x DNIT）

CONAJZAR在DNIT中的機構結構簡化了付款的收集，審計和處理「灰色」細分市場；Ley 7438/2025號法令詳細規定了權力，並將資產/流程過渡到新的結構。這降低了監管風險，提高了行業的可預測性。

3）數字需求和移動

2024年創紀錄的費用與該地區在線頻道的增長相吻合。在MEF材料中，強調了收入的穩定趨勢。對於巴拉圭來說，這是一個信號：隨著幾個品牌的訪問和明確的規則，在線增長將加速。

4）旅遊和活動

2024年超過220萬次訪問，SENATUR對MICE/events的關註擴大了「組合產品」（體育+投註，賭場酒店+在線娛樂，球迷對比賽的激活）的漏鬥，從而拉動了在線貨幣化。

什麼將決定運營商的成功

產品和UX

移動第一：快速快照中心，沒有「陷阱」的緩存，本地標簽（PrimeraDivisión，CONMEBOL），雙語元素（ES+瓜拉尼斑點）。

廣泛的垂直堆棧：體育，在線賭場（根據法律框架），即時遊戲-條件是明確的二級。

付款和本地化

PYG-first（瓜拉尼語中的存款/收據），透明傭金和限制。

KYC/AML遵守DNIT/CONAJZAR標準是廣告和合作夥伴關系的「入場券」。

營銷和贊助

轉向體育和旅遊業「負責任」的融合：年齡標簽，沒有針對未成年人的目標，透明的促銷條件。

與旅遊流量增長的協同作用（德比/杯賽套餐，粉絲活動，酒店合作）。

市場潛力： 漲幅來自何處

1.競爭合法化→ ARPU/激活的增長，這要歸功於獎金經濟，UX的改進和線寬（尤其是輕度）。

2.減少「灰色」→ DNIT+CONAJZAR獲得更多的監控工具，從而將用戶轉移到許可的細分市場（上面的收集，低於「不付款」的風險）。

3.2024年的旅遊業作為邊境和度假中心（Ciudad del Este，Encarnacion）的→基地，離線資產助長了在線習慣，「客人→ app」的交叉轉換不斷增長。

風險以及如何盡量減少風險

二級延誤（招標和在線垂直規則）可能會推遲市場參與者的啟動。解決方案是提前發布技術要求和臨時路線圖。

競爭不對稱：如果域名/註冊表出現較晚，「灰色」網站將模仿合法網站。標記可以是統一的DNIT/CONAJZAR註冊表和當前許可證的公開列表。

聲譽風險：沒有RG過濾器的積極營銷；取消強制性限制、自我排斥、透明廣告政策。

投資者/經營者支票清單（2025→2026）

1.監視2026招標和索賠包（財務、PYG的收費網關、KYC/AML、報告）。

2.準備本地支付堆棧並與符合DNIT的提供商集成。

3.將產品定位在PY運動（Primera，Libertadores/Sudamericana）下，使襯裏槍口「輕巧」且響應迅速。

4.RG by design：限制、超時、2-3 tap的自我排斥、可見的支出統計數據將減少churn並增強監管機構/合作夥伴的信心。

5.贊助計劃：體育/旅遊，重點是負責任的溝通。

這對國家意味著什麼

財政乘數：在2024年的統計數據中已經可以看到收費的穩定增長；競爭和「漂白」在線也能夠增加市鎮/部門的收入。

控制與保護：整合到DNIT和新的法律框架提供了打擊非法移民和實施負責任遊戲標準的工具。

巴拉圭進入2026年時，出現了罕見的增長因素組合：新的法律模式（Ley 7438/2025+法令）、多審查利率招標、CONAJZAR-DNIT強大的機構「捆綁」、2024年創紀錄的收費和旅遊業趨勢。如果招標次要內容透明而及時地發布，在線招標將獲得強大的動力：更多合法品牌，PYG中的高質量移動產品，文明營銷和預算收入的增長-同時降低玩家的風險。

資料來源：MEF/CONAJZAR關於2024年費用的新聞稿；關於Ley 7438/2025和2025年法令（改革和一體化CONAJZAR→DNIT）的出版物；關於計劃招標2026年的報告；SENATUR/Agencia IP和EFE的數據顯示，2024年有220萬次訪問。