為什麼Curacao和馬耳他正在改變iGaming稅制

2025年「傳統」iGaming司法管轄區的主要趨勢是接近全球稅收和監管標準。這不是化妝品：由於新規則，稅收基礎，進入收費軌道，合成成本和最終利潤率正在發生變化。

1）變革的全球驅動力

OECD Pillar Two：對收入超過7.5億歐元的國際團體征收15%的全球最低有效稅。司法管轄區調整公司規則，以免失去稅基和「可靠」網站的地位。

對「灰色」計劃的壓力和透明度要求：沒有它，銀行和PSP將切斷阿普魯瓦，接受國的監管機構將加強監督。

2）Curaçao中發生的事情： LOK而不是「分許可」

LOK已生效（《機會遊戲國家條例》）：主機/子許可模型即將退出，在庫拉索遊戲管理局（CGA）的監督下啟動了新的B2C/B2B許可系統。

過渡期：將臨時（provisional/Green Seal）許可證延長至2025年12月24日，並根據LOK對許可證進行強制性重新分類（例如：完成「橙色」證書）。

這如何打擊運營商的經濟

稅收基礎和報告越來越接近「白人」市場，監管仲裁「通過子市場」離開。正式地，LOK是關於監管的，但是財政紀律和SupTech監督將自己拉得更高於Compliance-OPEX，並且可以更好地獲得PSP（高於Approval Rate →高於Handle進行相同的營銷）。確認狀態可降低鎖定和充電器的風險-這是LTV的加號。

3）馬耳他正在發生的事情： 點賭博稅+CIT級別的「最低15%」

馬耳他的遠程服務遊戲稅是位於馬耳他的玩家的遊戲稅的5％（即點對點而不是全球循環費）。

公司級別：馬耳他通過允許將有效的15％應用於大型MNE的機制與Pillar Two同步（例如，根據新的FITWI/MTT規則，本地「top-up」）。這改變了大型團體的CIT路徑，而沒有直接影響遊戲稅本身。

同樣，馬耳他在2023年通過了 Bill 55（反對執行MGA運營商的一些外國決定的法律「隔離墻」）-這是關於法律保護而不是稅收，但對於風險評估很重要。

對運營商的經濟影響

對於普通運營商（Pillar Two外圍），遊戲稅的結構不會改變；更重要的是，MGA狀態提高了PSP信心並降低了支付成本/充電率。

對於一個大型集團（Pillar Two閾值）：公司稅負增加到ETR的15％，需要在Net/GGR和ROI司法管轄區評估中進行抵押。

4）「稅收」vs「保證金」： 為什麼監管清洗仍然得到回報

• +5 p.p.存款的Approval利率（由於「白色」軌道）=+3-8％到GGR，市場營銷保持不變。
• 在Payment Cost% Handle和較小的Chargeback/Refund Rate之下→ NGR和Retention不斷增長。
• 透明度（PF工件，可讀規則）開啟了「嚴格」的采購渠道-比CAC便宜，比LTV更長。

5）Mini-P＆L： 模式變化如何反映在數字中

令GGR=200萬美元；15％ GGR獎金；GGR的12％內容；GGR 1.5％的付款；大獎2％ GGR；OPEX 50萬美元。

舊的「灰色」模式：賭註稅很少，但下方的Approval Rate → Handle被切斷；支付費用高出0.5個百分點；Chargeback上面。

新的「白色」模式（LOK/MGA向量）：遊戲稅/↑費，Compliance-OPEX ↑，但Approval Rate ↑，Payment Cost ↓，投訴↓。

在「混合」效果中，如果確實收緊付款和收縮（這是切換到「白色」導軌時的典型結果），Net/GGR通常會增長2-5個百分點。

6）2025年至2026年的模型中設置的內容

1.Curaçao（LOK）：重新註冊計劃（B2C/B2B），供應商審計，合同更新，Compliance-OPEX預算和報告；關註CGA截止日期（延長和截止日期）。

2.馬耳他（MGA）：確認您是否屬於Pillar Two；重新收取CIT模型和轉讓定價；對馬耳他玩家征收5％的賭稅-沒有驚喜，但要考慮一系列服務的VAT豁免和不可退還的輸入增值稅。

3.付款：比較遷移前/遷移後的PSP矩陣；目標是Approval在本地方法上為≥90％，而p95時間到付款時間為<4小時（VIP-分鐘）。

4.營銷：準備「白色」創意/discileimers；算作iLTV而不是所有LTV隊列。

5.PF透明度和RG：向UI提出「誠實面板」和限制-這加快了審核並減少了投訴。

7）經常出錯

僅比較名義稅，而忽略基礎（GGR/NGR），付款和合規性。

推遲LOK下的遷移-有可能落入CGA截止日期並獲得支付缺口。

不考慮控股模式中的Pillar Two--令人驚訝的是，「top-up」飛到15%，打破了Net/GGR。

8）CFO/COO支票清單

• 測試了適用哪種稅基（GGR/NGR）以及獎金的價值。
• Pillar Two得分（閾值7.5億歐元，ETR數學15％）。
• 在模式更改之前和之後測量了Approval Rate/Payment Cost/Chargeback。
• 奠定了合規性-OPEX（審計，報告，SupTech）。
• 根據新的LOK/MGA許可證更新了與內容提供商的合同。

Curaçao和馬耳他正在與世界同步：Curaçao關閉了子許可證時代並引入了LOK+CGA，馬耳他保留了可預測的5％遊戲稅，並將大型集團的企業效率標準提高到15％ ETR。這增加了合規成本，但改善了資金漏鬥：白色支付，快速支付，媒體訪問，更少回報和更信任。對於運營商來說，結論很簡單：考慮付款、獎金和Pillar Two而不是「利率」，而是Net/GGR--然後「稅收改革」從威脅轉變為可預測利潤的杠桿。