(H1): Залучення іноземних інвесторів (Парагвай)

Коротко: Чому зараз

Регуляторний ривок для ігор: у травні 2025 прийнятий закон № 7348/2025, що модернізує Закон 1016/1997 і закриває монополію; влада оголосила про відкриття ліцензій на спортставки в 2026 році під егідою DNIT/CONAJZAR.

Податкова передбачуваність: базова ставка корпоративного податку (IRE) - 10%; оновлені довідники за 2025 рік підтверджують плоский режим і сучасну базу оподаткування.

Інвест-пакети нового покоління: у вересні 2025 набув чинності новий режим податкових стимулів для вітчизняних та іноземних інвестицій (замінює/оновлює 60/90), спрощуючи доступ до пільг.

Операційні витрати: одна з найнижчих цін на електроенергію для бізнесу в регіоні - близько $0,048/kVt⋅ch (березень 2025); країна спирається на гідроресурси Ітайпу/Ясіретá.

Макро-фон: Мінфін/ЦБ фіксують стійке зростання: 3,8% очікування на 2024 і + 2,9% р/р в I кв. 2025, що підтримує інвестиційний попит.

Регуляція азартних ігор: що змінилося в 2025 і що буде в 2026

CONAJZAR під DNIT. Реформа посилила нагляд і прозорість: DNIT курирує фіскальну частину, CONAJZAR - профільний регулятор, «деконцентрований» в структурі DNIT. Це важливо для комплаєнсу і передбачуваності.

Кінець ексклюзиву і конкуренція. Прийнята Ley 7348/2025: країна йде від монополії в азартних іграх і переходить до багатооператорної моделі, в т.ч. онлайн. Релізи галузі та профільні видання підтверджують тендер ліцензій у 2026.

Маркування легальності. Обговорюється впровадження доменної мітки. bet. py для сайтів ліцензіатів - простий орієнтир для користувачів і партнерів.

Що це дає інвестору: зрозумілі правила входу/аудиту, конкурентне середовище замість «єдиного оператора», зростання «білого» онлайну і маркетингу.

Податки та стимули: як знижувати TCO проекту

Плоский корпоративний податок (IRE) - 10%, без окремих ставок на ка. доходи компаній (враховуються в загальній базі).

Інвест-пільги (новий закон 2025): оновлена система стимулів для внутрішніх і зовнішніх інвестицій - прямий апдейт класичного режиму Law 60/90 з більш «швидкими» процедурами.

Maquila (Закон 1064/97): при експорто-орієнтованій моделі - єдиний податок 1% від національної доданої вартості/інвойсу; інші нац ./муниць. податки не застосовуються (за винятками для продажів на локальний ринок).

Вільні зони (Закон 523/95): набір фіскальних послаблень для проектів, що працюють на зовнішні ринки; режим регулюється законом і декретом, відображений в міжнародних добірках і ПВС.

💡 Практика iGaming: операційний холдинг - по IRE 10%; back-office/контакт-центр/IT-інтеграція можуть оптимізуватися через Maquila (експорт послуг) або Free Zone, якщо бенефіти> транзакційних витрат адміністрування. (Потрібна індивідуальна структурна перевірка.)

Енергія та інфраструктура: перевага «дешевого кіловата»

Електроенергія для бізнесу ≈ $0,048/kVt⋅ch (березень 2025), що помітно нижче типових ставок у розвинених економіках. Для дата- і контакт-центрів, live-студій і платіжної інфраструктури це пряме зниження OPEX.

Ітайпу/Ясіретá: тарифні рішення по Ітайпу затверджені до 2026 року, забезпечуючи передбачуваність вартості генерації.

Фінанси та репатріація: без «вузьких горлечок»

Вільна конвертація/переказ прибутку і репатріація капіталу гарантовані інвестиційними нормами; це підкреслено в інвестиційному огляді США за 2025 рік.

Нові інвест-режими 2025 спрямовані на спрощення процесів (одного вікна) і продовження пільг за великими CAPEX-проектами.

Дорожня карта входу (iGaming/Betting)

1. Стратегія ліцензії (2025 Q4-2026 Q2).

Моніторимо умови тендеру 2026 у DNIT/CONAJZAR (кількість ліцензій, ка. вимоги, охоплення офлайн/онлайн).

Перевіряємо рекламні/RG-стандарти, технічні інтеграції (KYC/AML, звітність).

2. Корпоративна структура та податковий контур.

Холдинг (IRE 10%) + філія/дочка під Maquila/Free Zone для експортованих функцій (BPO, dev, CRM, risk).

3. Локалізація продукту і платежів.

PYG-first, карткові/локальні платіжні шлюзи, прозорі ліміти та комісії; підготовка до доменного маркування. bet. py.

4. Інфраструктура та персонал.

Дата-вузол і контакт-центр - в містах з кращою зв'язністю; розрахунок енергобюджету з $0,048/kVt⋅ch та резервування каналів.

5. ESG і комплаєнс.

Процедури відповідальної гри (ліміти/виключення), захист даних, публічна звітність про скарги та вирішення спорів.

Що запитає інвестор: unit-економіка і ринок

Податкове навантаження прогнозоване (IRE 10%); при експортній конфігурації сервісів можливий 1% Maquila на NAV.

Капітальні пільги та імпорт обладнання в рамках нового режиму стимулів (2025) - ключ до зниження payback.

Ліцензії/конкуренція: у 2026 конкуренція зросте; маржинальність буде залежати від UX/маркету і вартості залучення - зате законний онлайн розшириться (відтік з «сірого»).

Ризики і як їх закривати

Політико-регуляторні новини. У 2024-2025 на радар виходили дискусії про «якості управління» - інвестори закликали зберігати передбачуваність інститутів; важливо стежити за повісткою rule-of-law.

Вторинне регулювання. Точні вимоги/реклама/RG для 2026 повинні бути опубліковані вчасно; тримаємо дорожню карту MVP під різні сценарії.

Інфраструктурні вузькі місця. Хоча кіловат дешевий, довгострокове зростання споживання вимагає інвестицій в мережі - резервуйте канали і плануйте розподілену інфраструктуру.

Чек-лист для переговорів з держорганами/партнерами

Підтвердження формату ліцензії та графіка тендеру (DNIT/CONAJZAR).

Карту податкових стимулів (новий закон 2025) + сумісність з Maquila/FTZ для експортованих функцій.

Платіжний стек в PYG і KYC/AML-процеси, сумісні з DNIT.

Енерго-SLA і зв'язок (вартість/резервування).

Політика Responsible Gaming і рекламні обмеження.

Парагвай увійшов у фазу, коли регуляторна модернізація (закон 7348/2025, DNIT↔CONAJZAR, ліцензії-2026), низькі операційні витрати (IRE 10%, Maquila 1%, FTZ) і дешева зелена електроенергія створюють рідкісне вікно для іноземних інвесторів в азартні ігри і цифрові сервіси навколо них. При акуратній структурі (податковий мікс + комплаєнс) і фокусі на PYG-платежі, UX і RG проект отримує шанси на швидкий go-to-market і стійкий ROI - з користю для бюджету та екосистеми зайнятості.

Корисні джерела для старту: нові інвестиційні стимули (2025), податкові довідники (IRE 10%), Maquila і Вільні зони, енергетика Ітайпу, макро-огляди Мінфіну/ЦБ, а також повідомлення DNIT/CONAJZAR про тендер 2026.